SOL融资骤降，币价却停滞不前——背后真相何在？_新闻

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SOL融资骤降，币价却停滞不前——背后真相何在？

2025-10-15 05:54:14

索拉纳原生代币SOL反弹突破200美元，但市场动能不足

索拉纳原生代币SOL在经历暴跌后近日回升至200美元上方，但多项市场指标显示其涨势可能缺乏持续动力。尽管交易者表现出谨慎乐观态度，但链上活动和日益激烈的竞争压力引发市场质疑：在以以太坊为主导的加密生态竞争中，SOL能否维持当前价格水平。

核心要点

• SOL价格回升至200美元上方，但疲弱的链上活动和激烈竞争压制看涨前景

• 市场情绪保持谨慎，融资利率维持低位显示交易者缺乏坚定看涨信心

• 索拉纳去中心化活动减少，而以太坊和BNB链等竞争对手网络交易量与手续费持续增长

• 期权市场数据显示看跌需求疲软，但链上指标暗示市场深层谨慎情绪

网络使用停滞与竞争加剧阻碍SOL反弹

周二（5月14日），SOL价格回升至200美元上方。此前在上周五的闪崩中，该代币一度跌至167美元，导致其衍生品市场约17.3亿美元头寸被清算。尽管出现反弹，交易者普遍对SOL的看涨潜力持怀疑态度，特别是在持续波动的市场环境和技术指标均显示需保持谨慎的情况下。

SOL永续合约融资利率（年化）。数据来源：Laevitas.ch

杠杆多头头寸需求仍然低迷，永续合约融资利率徘徊在零附近。正常情况下，该利率应在6%-12%区间，表明健康的看涨兴趣。上周五暴跌前，融资利率仅维持在4%左右，已显示市场热情不足。负利率通常预示看跌情绪，但由于持有成本问题，这种情况往往难以持续。

链上活动萎缩与竞争白热化

尽管今年初高调推出，索拉纳的链上指标显示其发展陷入停滞。每周链上手续费总额为650万美元，去中心化应用收入为3590万美元，较上月显著下降35%。这种放缓趋势表明作为支付代币的SOL需求减弱，质押收益持续缩水，进而对价格形成下行压力。

索拉纳每周网络手续费和DApp收入（美元）。数据来源：DefiLlama

与此同时，BNB链和以太坊等竞争对手正在抢占市场份额。通过与币安钱包整合的four.meme等模因币平台的成功推出，BNB链周手续费达到5910万美元。以太坊Layer-2解决方案（包括Arbitrum、Polygon和Base）手续费增长超过40%，其中Uniswap创下8380万美元的周交易费记录。这些趋势凸显加密生态其他网络的活跃度持续提升。

期权市场印证谨慎情绪

期权市场数据进一步强化了交易者的谨慎态度。SOL期权看跌/看涨成交量比率维持在90%以下，表明看跌押注有限，对中性或下行保护的需求疲软。历史上，当该比率突破180%时通常预示看跌预期升温，最近一次出现在去年9月SOL上涨26.7%之后。

总体而言，虽然部分交易者并未完全看跌，但链上活动和市场份额变化表明SOL短期内上行空间有限。美国现货SOL ETF的潜在批准可能带来上涨机会，但多数分析师认为，若缺乏更广泛的行业稳定性支撑，SOL价格持续突破300美元的可能性仍然较低。

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