场外交易与交易所交易：如何做出明智选择的简明指南_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

场外交易与交易所交易：如何做出明智选择的简明指南

2026-01-31 19:31:10

加密货币交易远不止在应用上点击“买入”那么简单。如今，交易者可以在交易所交易和加密货币场外交易之间进行选择，后者是双方私下进行的交易。

两种方法都是合法的，每天都有数十亿美元的资金通过它们流动。但它们运作方式不同，各有独特的优势，适合不同类型的交易者。

场外交易如何运作

在公开的加密货币交易所，交易通过中心化的订单簿进行。价格完全透明，订单自动匹配，市场上可以看到每一个出价或要价。这个系统对于日常交易很有效，但当有人想要买卖大量加密货币而不影响价格时，它就变得低效了。

加密货币场外交易是另一种选择。它涉及在公共交易环境之外，直接与对手方执行交易。买方和卖方不是在一个拥挤的订单簿中竞争，而是在专业中介的协助下协商一笔私人交易。这正是为什么场外交易对于机构和大额市场参与者变得如此重要。

在加密货币领域，这个场外生态系统中的最大参与者是由主要交易所运营的机构交易柜台，以及专门从事大额数字资产交易的全球流动性提供商。这些柜台不使用公共订单簿。相反，它们与对冲基金、矿工、巨鲸和机构保持着关系，从而能够谨慎而高效地匹配大额买卖双方。

流程很简单：客户提交对特定资产和数量的请求；柜台寻找对手方；双方商定一个可执行的价格；交易在严格的验证下私下结算。由于没有任何信息触及公开市场，因此没有滑点，没有可见的足迹，也不会扰乱市场价格。

场外交易存在的原因在于，公开的加密货币市场与传统交易所一样，并非为处理大额交易而设计，难免会产生噪音或价格不稳定。场外交易为大额交易的平稳、隐蔽和安全进行提供了基础设施。

基于交易所的交易如何运作

基于交易所的加密货币交易在中心化平台或由自动做市商驱动的去中心化平台上进行。在这两种情况下，买卖双方都通过透明的定价机制（公开订单簿或流动性池）进行互动，所有活动都对市场可见。

这个过程对大多数零售交易者来说直接且熟悉：

1. 将资金存入交易所（现金、稳定币或加密货币）。

2. 选择交易对，例如 BTC/USDT 或 ETH/EUR。

3. 下订单，可以是立即执行的市价单，也可以是按您偏好价格下的限价单。

4. 交易所将您的交易与另一方的卖方或买方匹配（或在去中心化交易所中通过 AMM 池路由）。

5. 交易立即执行，以最佳可用价格成交。

6. 您为交易支付少量交易费用。

中心化和去中心化交易所的功能就像开放市场：每个人都能看到价格，每个人都在相同的公开显示水平上进行交易，每一笔交易都在市场上留下可见的足迹。

交易所交易与场外交易的区别

交易所交易和场外交易服务于加密货币市场中两种截然不同的需求。交易所为日常活动而建：中小额交易、快速执行和完全的价格透明度。一切都公开进行：价格由市场驱动，订单簿可见，任何人都能看到买卖双方下单的位置。这种结构使交易所交易非常适合追求速度、流动性和直接执行的零售用户和活跃交易者。

场外交易则运作于光谱的另一端。它专为大额交易设计；那些如果在公开交易所执行就会移动价格的大宗交易。场外交易不依赖订单簿，而是由双方私下协商达成，通常通过经纪商或机构柜台进行。这种设置提供了更高的隐私性、几乎为零的滑点，以及交易所无法比拟的定制化水平。在需要谨慎、稳定和大规模执行的情况下，场外交易尤其有价值。

本质上，交易所优先考虑开放性、速度和可访问性，而场外柜台则优先考虑隐私性、稳定性以及在不扰乱市场的情况下移动大量资金的能力。两种系统都扮演着关键角色，但它们迎合了完全不同类型的交易者和目标。

场外交易的优势

1. 无价格滑点：场外交易以单一协商价格执行，因此大额订单不会推高或压低市场。这保护了交易者免受如果同一笔交易触及公共订单簿可能发生的突然价格波动的影响，这也是机构依赖场外交易的一个主要原因。

2. 高隐私性：由于交易发生在交易所之外，没有公开足迹，使得活动对零售交易者、机器人或竞争对手不可见。这种谨慎性对机构、高净值投资者以及任何处理敏感配置的人来说都很有价值。

3. 定制化结算：场外柜台允许买卖双方协商交易的确切条款，包括价格、货币、结算时间表和交付方式。这种灵活性使得场外交易成为需要定制安排的复杂或大额交易的理想选择。

4. 大额交易流动性更佳：场外柜台擅长通过机构、基金、矿工和巨鲸网络获取深度流动性。这使得交易者能够在不破坏市场价格稳定的情况下，转移数百万美元的 BTC、ETH、USDT 等资产。

场外交易的局限性

1. 结算速度慢于交易所交易：与交易所的即时执行不同，场外交易需要协商、验证和协调结算。这增加了时间，特别是对于非常大额或跨境交易。

2. 不同场外柜台价格可能不同：由于价格是私下协商而非源自公开市场，不同经纪商之间的报价可能不同。交易者可能需要比较多个柜台以获得最佳价格。

3. 存在对手方风险：由于场外交易涉及直接协议，因此本质上依赖于经纪商或对手方来准确结算。信誉良好的柜台可以降低这种风险，但不能完全消除。

4. 更多的合规和文件工作：大额场外交易通常会触发更严格的 KYC/AML 要求，意味着更多的身份验证和文书工作。这可能拖慢流程，特别是对于机构客户。

5. 不适合小额日常交易：对于进行频繁或小额交易的普通交易者来说，交易所仍然更快、更便宜、更方便。场外交易的结构是为大额交易而非常规零售活动而建的。

交易所交易的优势

1. 即时执行：交易立即以最佳可用价格成交，使交易所成为日内交易者、刷单者以及任何需要快速进出的人的理想选择。无需来回协商，只需点击并执行。

2. 透明的定价：所有买卖双方都能实时看到相同的订单簿和价格变动。这种开放性确保了公平竞争，并帮助交易者根据可见的市场活动做出明智决策。

3. 中小额订单流动性高：交易所针对频繁的、无需特殊处理的小额交易进行了优化。您可以快速买卖，无需联系经纪商或协商条款，这使得交易简单高效。

4. 丰富的币种选择：中心化和去中心化交易所列出了数百种跨多个类别的资产，从主要代币到新兴山寨币。这为交易者提供了比场外柜台更多的选择，后者通常专注于大型的、成熟的资产。

5. 简单的用户界面：大多数交易所提供为初学者和活跃交易者设计的直观仪表板、图表和工具。这使得学习、执行交易和监控投资组合变得容易，无需机构级别的专业知识。

交易所交易的局限性

1. 大额交易可能影响市场：在公开订单簿上执行大额订单可能导致滑点并迅速改变价格。这使得交易所不太适合巨鲸、机构或任何需要悄悄交易的人。

2. 高峰时段波动性高：当市场快速变动时，例如在重大新闻事件期间，价格可能剧烈波动。这可能导致成交不佳、快速清算风险和意外的价格缺口。

3. 可能的交易所停机：巨大的流量或技术故障可能导致交易所变慢或暂时离线。在这些时刻，交易者可能无法在最关键的时刻进场或离场。

4. 交易所被入侵的安全风险：中心化交易所仍然是黑客的高价值目标。即使有强大的安全措施，入侵也可能导致资产损失、账户冻结或系统范围的中断。

5. 拥堵期间的提现延迟：当网络或交易所过载时，提现可能需要比平时更长的时间。交易者在将资金移出平台时可能面临延迟，特别是在市场活动极端剧烈的时期。

哪种更好：交易所交易还是场外交易？

没有一个普遍“最佳”的加密货币交易方式，只有适合您需求的方法。当您要移动大量加密货币、关心隐私、希望价格稳定、偏好协商交易或需要定制结算条款时，场外交易最有意义。

另一方面，对于小额或频繁交易、快速执行、透明定价、访问多种代币，以及依赖速度和便利性的初学者或日内交易者来说，交易所交易是更好的选择。

实际上，最精明的交易者通常会两者兼用：他们转向场外交易进行大宗交易，并依靠交易所进行日常活动。通过了解每种方法的运作方式以及何时使用它，无论您的投资组合规模大小，您都能成为加密货币市场中更有信心、更高效、准备更充分的参与者。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文