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分析师激辩以太币:触底反弹还是下行未止?

2026-02-10 15:48:59
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以太坊进入典型抛售区域 分析师对是否触底存分歧

以太坊当前已进入通常与大规模抛售相关的区域,其MVRV Z-Score指标显示为-0.42。不过分析师对于以太币价格是否接近触底仍存在不同看法。

MVRV Z-Score是通过比较加密货币资产的市场价值与实际价值来评估其是否被高估或低估的指标。实际价值反映了以太坊基于最近交易价格的总价值。该指标的设计初衷是识别市场狂热或投降阶段——即市场价值显著高于或低于实际价值的时期。

分析师指出,这一数值"表明以太坊确实正在经历明显的投降过程",但强调当前数据"无法与2018年和2022年熊市主要底部时的强度相提并论"。历史最低值出现在2018年12月,记录为-0.76。

以太坊价格可能进一步下探

分析师警告称,在市场出现有意义的复苏之前,价格可能面临进一步下跌。"市场已处于压力之下,但从历史数据看,在形成明确的结构性底部之前,仍存在进一步下行的空间。"

过去两周以太币价格已下跌30%,上周五跌至熊市低点后,本周一出现小幅反弹。资深研究员表示,从历史数据看,以太坊的MVRV Z-Score"已被证明是追踪后续市场变化的高度可靠指标,尤其是在识别多个周期中的筑底区域方面"。

他补充道:"从链上活动、协议演进和长期生态系统结构来看,以太坊的基本面并未出现实质性恶化。相反,其在多个关键维度持续改善。"但同时也指出,只要当前下跌的主要驱动因素持续存在,就认为以太币已完成筑底过程还为时过早。"考虑到四月税收季节可能带来的流动性约束,价格进一步下行的可能性仍然是一个重要因素。"

以太坊最佳"恐惧买入"时机浮现

部分市场评论员则持相对乐观态度,认为"当前是以太坊的绝佳布局机会",核心原因在于当前价格与"公允价值"存在巨大差距。以太币目前被低估的程度,已与几次重大市场底部时期相当。

加密交易平台研究主管表示,负值的MVRV区域"在过去的周期中多次出现在爆发性复苏之前"。"随着以太坊网络指标保持强劲,一旦弱势持仓者完全离场,这似乎构成了绝佳的长期积累机会。虽然当前是残酷的投降阶段,但从历史角度看,这正是一轮极佳的'恐惧买入'时机。"

当前以太坊价格已回落至长期周期低点。行业杂志近期关注到比特币挖矿难度骤降,以及相关人士减持以太坊等市场动态。

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