比特币迈向年度四连跌，市场疲态尽显_新闻

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比特币迈向年度四连跌，市场疲态尽显

2025-12-17 17:54:47

比特币或将创下连续四年下跌纪录

链上数据显示，比特币正面临历史上首次与行业崩盘或丑闻无关的连续第四年下跌。纽约交易时段周一的猛烈抛售导致比特币价格单日下跌3.7%，使得年内累计跌幅扩大至7%。

不同于以往的下跌背景

主要加密货币数据追踪平台的分析表明，本次下跌相较于过去三次年度回调更为温和。此次调整发生的市场环境也截然不同——自2022年加密货币市场最后一次重大崩盘以来，机构采用率已显著扩大，监管框架也日趋成熟。比特币自2010年登陆交易所以来，前三次年度下跌均伴随着暂时摧毁市场信心的重大事件。

多重压力下的持续疲软

尽管得到美国前总统特朗普等影响力人物的支持，比特币自十月初创下12.6万美元历史高点后仍持续下挫。SoSoValue数据显示投资者正在抛售BTC ETF，低迷的交易量表明市场缺乏抄底意愿。即便如迈克尔·塞勒等主要持有者进行大规模购入，也未能扭转市场情绪。

分析师解读市场异动

Apollo Crypto投资组合经理普拉蒂克·卡拉指出，尽管存在诸多积极催化剂，但整个加密货币行业却出人意料地缺乏持续性买盘。在本轮熊市中，比特币与股票走势出现分化——标普500指数本月早些时候年内涨幅达16%，而通常与比特币同步波动的科技股表现更胜一筹，尽管代币价值正在暴跌。

历史回撤对比分析

2014年Mt.Gox交易所遭黑客攻击并最终崩溃，暴露了加密货币基础设施的重大缺陷，让早期交易者意识到即使在中心化平台上资金仍面临风险。当年比特币暴跌近58%。四年后，随着监管机构加强对加密货币的整治，首次代币发行（ICO）泡沫破裂，比特币与其他代币价格螺旋式下跌。2018年74%的跌幅至今仍是比特币史上最大年度回撤纪录。

2022年的崩盘可能影响最为深远，直接导致Sam Bankman-Fried的FTX等多家大型机构倒闭，并引发拜登政府的大规模监管整顿。

当前调整的特殊性

STS Digital首席执行官马克西姆·塞勒认为，本轮比特币熊市周期可能更多表现为时间修正，而非剧烈的价格修正。他判断当比特币在7万至10万美元区间震荡时，市场正在经历长期盘整。

但数据显示短期比特币持有者的实际亏损已达FTX崩盘以来最高水平。10月10日近190亿美元杠杆头寸被平仓引发的市场动荡，暴露出比特币反弹势头脆弱性。尽管此前其涨势看似不可阻挡，但多个市场指标显示交易者目前选择持币观望，至少会持续至波动率下降。

Kaiko研究数据表明市场深度较年内高点下降约30%，SoSoValue统计自10月10日以来美国现货比特币ETF资金流出已超52亿美元。卡拉补充指出，尽管行业在监管层面已获得包括ETF质押在内的诸多政策支持，但老牌大户的持续抛售仍抑制了币价上涨动能。

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