加密货币投资者转向渲染"过度杠杆"策略的恐慌叙事_新闻

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加密货币投资者转向渲染"过度杠杆"策略的恐慌叙事

2025-12-24 21:00:47

加密货币交易者对Strategy的担忧

市场对Strategy的担忧主要集中于其通过激进借贷手段进行每周比特币收购的策略。多年来，该公司通过发行大量可转换债券及其他贷款持续增持BTC。虽然在牛市阶段表现优异，但在价格下跌期间这种操作模式令人不安。加密货币投资者担心该公司可能面临债务压力、高额利息成本或再融资风险。

数据显示，自比特币在7月创下历史新高以来，Strategy(MSTR)股价已从每股456美元暴跌约65%至158美元。

Saylor的比特币宣传使Strategy陷入困境

随着时间推移，Strategy的企业身份与比特币的关联日益紧密。在Michael Saylor领导下，该公司已从传统软件企业转型为以比特币为核心的业务实体。交易者担忧，若比特币进入长期熊市，其核心软件业务收入是否足以支撑公司运营。

当比特币价格剧烈波动时，X平台和Reddit上的投资者常会推测最坏情况——包括被迫出售比特币或股东亏损等场景，尽管这些情况并非必然发生。

公司近期也表现出谨慎态度。据Cryptopolitan报道，本周Strategy成功完成融资，但此次将资金注入美元储备而非用于购买比特币。该公司为其储备金新增7.48亿美元，总额达到21.9亿美元。

暂停购买BTC并增加美元储备的决策旨在缓解短期再融资和股息压力，同时也直接回应了市场关于强制抛售比特币的担忧。

市场预期与信任危机

即将到来的MSCI指数调整决定加剧了市场焦虑。Polymarket最新数据显示，61%的交易者认为Strategy将在3月31日前被移出MSCI指数。该公司在纳斯达克100指数中的表现也位列倒数第二。

Saylor坚称比特币是一个具有生命力的网络，能够在需要时进行自我调整。即使量子计算技术发展到足以威胁现有安全机制，比特币开发者和用户也会通过网络升级予以应对。

在当前持续两个半月的市场低迷中，加密金融领域权威人物的公信力正面临挑战。Saylor的影响力也在减弱，有人担忧其示范效应可能促使他人承担未能充分理解的风险。

比特币投资者增加多头仓位

比特币今日保持相对稳定，在经历剧烈波动后仅小幅下跌约1%。此次回调发生在机构从加密基金撤资9.52亿美元之后，其中仅比特币就占4.6亿美元，这反映出市场对监管延迟和巨鲸抛售的担忧。

本周初，比特币ETF出现1.42亿美元资金外流。不过比特币ETF总市值仍保持在1149.9亿美元的强劲水平。与此同时，Solana和XRP逆势获得1.11亿美元资金流入，表明机构投资者正在比特币价格调整期间转向其他资产。

永续期货市场则显示出多头仓位增长态势。未平仓合约增加2%至31万BTC（约合270亿美元），资金费率攀升至0.09%，创下两周新高。

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