比特币“全面加密寒冬”预测：2025年1月将成为周期峰值起点_新闻

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比特币“全面加密寒冬”预测：2025年1月将成为周期峰值起点

2026-02-04 19:31:13

自2025年1月起，加密货币市场进入寒冬期，尽管ETF需求在一定程度上掩盖了市场疲态，但目前这一阶段已接近尾声。

Bitwise首席投资官研判：当前为全面寒冬，并非寻常回调

Bitwise首席投资官马特·霍根在一份报告中指出，当前的加密货币市场环境是一场始于2025年1月的全面熊市。他在分析中强调，此次下跌并非一般性回调，而是堪比2018年及2022年经历的加密货币寒冬。霍根认为，下跌的主要原因是上一个周期中积累的过度杠杆以及长期持币者的大规模获利了结。

积极基本面难阻跌势，市场情绪仍陷深度恐惧

报告提及，尽管行业出现机构参与度提升、监管环境改善及采用范围扩大等积极进展，但价格仍持续下跌。霍根指出，这类利好消息通常在熊市最深阶段难以对价格产生实质影响。市场情绪指标也支持这一看跌判断——加密货币恐惧与贪婪指数仍徘徊于历史高位恐惧区间。

历史规律揭示寒冬周期，机构买盘延缓下跌幅度

报告引用的历史数据显示，以往的加密货币寒冬平均持续约13个月。例如比特币在2017年12月见顶后于一年后触底，并于2021年10月再次见顶后，在2022年11月到达低点。

霍根在报告中提出，机构资金流入部分掩盖了始于2025年1月的市场弱势。分析显示，交易所交易基金与数字资产国库在该阶段累计购入超过74.4万枚比特币，形成显著买压。报告认为，若无此类机构支撑，比特币价格跌幅可能高达60%。

多重催化剂或引市场复苏，寒冬末期特征渐显

报告列举了可能推动市场复苏的若干潜在催化剂，包括全球经济增长重燃风险偏好、相关监管法案取得进展、主权机构采纳比特币的早期迹象，或是时间的推移。霍根在分析中表示，当前市场呈现的疲态与悲观预期，与过往加密货币寒冬的末期特征相似。

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