美国证监会明确发行人及第三方代币化证券发行规定_新闻

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美国证监会明确发行人及第三方代币化证券发行规定

2026-01-29 21:01:02

监管明确传统金融与区块链融合关键一步

这一澄清性说明为理解传统金融与区块链技术不断发展的交汇领域迈出了重要一步。代币化证券是以数字形式存在于区块链网络上的金融工具，其所有权记录全部或部分由分布式账本维护。相关声明旨在帮助市场参与者明确合规要求、注册流程及其他监管义务。

发行方主导的代币化证券

当企业以数字形式发行证券时，即构成发行方主导的代币化证券。发行方将区块链技术整合至其系统，使得区块链上的所有权转让能同步更新官方持有人记录。尽管运作机制实现数字化，持有人的权利和义务仍与传统证券保持一致。例如，公司可同时以传统形式和代币化形式发行某类普通股，让投资者自主选择偏好形式。监管机构强调，证券是否采用代币化形式或链外持有，均不会改变其注册要求等法定义务。

债券市场已出现现实案例，多家机构在以太坊等网络发行了代币化债券。投资者获得代表所有权的数字代币，转让过程几乎即时完成，有效减少了传统债券的结算延迟与运营成本。

第三方发行的衍生形态

代币化证券亦可由独立于原始发行方的第三方创建。其可表现为托管型代币化证券，即第三方托管基础证券并发行代表所有权权益的加密资产；或采用合成型代币化证券形式，通过加密资产架构的联动证券或证券类互换产品提供风险敞口，但不转让实际所有权。

代币化资产市场发展动态

美国国债代币化市场近期达成重要里程碑，总市值突破百亿美元大关。这一增长反映了投资者日益倾向于运用区块链技术获取政府背书资产，该领域展现出更高效率、透明度与速度优势。

代币化国债使机构与个人投资者能够以数字方式交易和持有美国政府债务，其结算速度通常快于传统方式，运营成本也更低。该里程碑凸显了现实世界资产上链的宏观趋势，标志着代币化正逐步成为现代金融的主流工具。

风险提示

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