双子座为美国交易者正式开启新大门
随着双子座预测平台在美国全部50个州上线,双子座交易所正式为美国交易者打开了一扇新的大门。上周三,美国商品期货交易委员会正式批准双子座成为指定合约市场。这一资质使其能够合法运营受监管的预测市场,新推出的双子座泰坦平台将率先推出经典二元事件合约。
预测市场的运营机制
交易所将其描述为“针对未来事件的简单是非题”,并计划后续增加其他受CFTC监管的产品,包括加密货币期货、期权和永续合约。该公司透露,早在2020年3月10日就首次申请了DCM牌照,但当时并未明确表示要开展预测市场业务。
特朗普执政下扩张的市场格局
自特朗普重返白宫以来,预测市场呈现爆发式增长。行业两大巨头Kalshi和Polymarket在去年选举周期中交易量激增,彭博数据显示其峰值交易量连续出现在十月和十一月。本月两家平台预计将保持相近交易规模,延续自特朗普就职以来未减弱的增长势头。
监管环境的转变
多年来CFTC对预测市场严格管控,曾叫停Polymarket并对Kalshi的上线审批极为谨慎。Kalshi后来赢得政治预测市场的诉讼胜利,为体育预测等新品类开辟了空间。特朗普第二任期内,CFTC的监管态度迅速转变。代理主席卡罗琳·范对事件合约持更开放立场,特朗普旗下媒体公司甚至准备与Crypto.com合作推出Truth Social预测平台。
市场竞争新态势
双子座总裁卡梅伦·温克莱沃斯表示:“预测市场规模有望与传统资本市场媲美甚至超越。代理主席范理解这一愿景及其重要性,与前任不同,她将CFTC定位为支持商业创新的监管机构,助力美国在这些新兴市场保持领先地位。”
行业演进与竞争格局
现有预测平台允许交易者对各类事件结果进行押注,包括国会控制权、电影奖项提名、体育赛事结果等。这些合约采用点对点模式,没有庄家设定赔率,交易者以0-1美元的价格买卖“是/否”份额,价格由市场供需决定。这种衍生品市场模式使其能够规避针对传统博彩业的州级监管。
Kalshi近期通过与Robinhood的大规模分销协议将其事件市场覆盖至2700万用户,但其最新动向显示Robinhood计划自建竞争平台以保留目前支付的50%费用分成,同时引入做市商确保流动性。预测市场最早可追溯至二十世纪初纽约证券交易所外的选举投注活动,1988年学术界创建的艾奥瓦电子市场首次系统化探索了交易行为与公众情绪关联性。

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