“传统资金流动周期正在被打破,”加密货币交易员Koroush AK周三向其37.6万名推特粉丝表示。他解释道,过去资金通常从比特币流向以太坊,再扩散至山寨币,但如今市场呈现“割裂的微型周期——只有部分板块上涨,其他则被抛在后面。”
资金流动逻辑的转变
该交易员指出,虽然比特币向以太坊的资金流向未变,但当前“板块上涨需同时具备资金和关注度双重条件”。他以Chainlink(LINK)为例,该代币在以太坊上涨期间表现亮眼,而同期Uniswap(UNI)则被市场忽视。
四年周期论是否失效?
若该理论成立,以比特币减半为标志的传统四年周期或将改写。分析师James Check本周提出新观点:“比特币已历经三个周期,这些周期实际围绕‘采用趋势与市场结构’演变”,并指出2017年峰值与2022年谷底才是关键转折点。
他将周期划分为:2011-2018年的“采用周期”、2018-2022年的“青春期周期”,以及当前由“机构成熟度与稳定性”驱动的“成熟期周期”。对冲基金元老PlanC更预测:“本轮周期有99%概率打破存量-流量模型,四年周期被打破的可能性达50%”。
市场分歧加剧
交易员Bob Loukas认为存在两种可能:“要么四年周期已见顶,买方动能正逐步耗尽;要么我们距离3-6个月内价格翻倍的爆发期仅数周之遥。”Bitwise首席投资官Matthew Hougan则断言四年周期已终结,涨势或将延续至2026年。
“九月低谷”会重现吗?
Glassnode数据显示比特币仍遵循传统模式,但近期获利回吐及抛压攀升“暗示市场进入周期尾声”。历史数据显示,牛市年份的九月往往出现深度回调,随后四季度反弹创新高。若历史重演,下月可能再现此模式。
尽管周期顶点是否临近尚无定论,但鉴于本轮周期空前的机构参与度,越来越多分析师倾向于涨势将延续至2026年。