加密市场普遍低迷，RWA代币逆势领涨_新闻

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加密市场普遍低迷，RWA代币逆势领涨

2025-12-26 20:30:52

2025年加密货币市场趋势分析

2025年山寨币市场表现疲软，多数常规加密货币叙事同样呈现弱势。在整体低迷的环境中，现实资产代币化（RWA）成为少数逆势增长的领域之一。纵观全年，加密货币各赛道普遍表现不佳，大多数传统优势类别均出现深度回调，仅有个别领域实现净收益并保持可持续架构。

收益格局与市场转向

2025年整体收益率维持在较低水平，多数代币仅能实现短期超额收益。现实资产代币以平均185%的净增长率成为年度最具盈利能力的资产类别。强势领域的收益在一定程度上抵消了其他加密货币趋势的亏损。与以往周期相比，本轮牛市周期的百倍回报机会显著减少，投资者更倾向于关注基础设施与可持续发展潜力，而非追逐超额收益。

现实资产代币化崭露头角

根据行业研究数据，基于头部代币表现，RWA代币平均回报率达185.8%。不过规模较小的资产仍然表现不佳。基于对链上股票敞口的需求，代币化在2025年末成为主要趋势之一。Chainlink（LINK）成为代币化股票的代表标的，而小型平台估值仍处于相对低位。作为代币化重要枢纽之一的ONDO，其市值仅维持在12亿美元水平。

Layer1生态面临挑战

过去一年间，Layer1公链叙事遭遇困境。虽然L1链被视为蓝筹标的，但多数资产增速明显放缓。以太坊在稳定币、借贷等生态活动持续增长的背景下，过去12个月仍录得10%的净跌幅。SOL在过去一个月下跌超34%，现报123.52美元，尽管其已成为交易枢纽并经历 meme 季热潮，仍未能维持显著收益。

L1代币中仅BNB与TRX实现逆势上涨，过去一年净涨幅分别为22%与9.9%。虽然两者较历史峰值仍有差距，但已成为少数保持正收益的主流L1公链。小型L1链表现最为惨淡，其流量正被L2网络大量分流。AVAX年内下跌66.5%，尽管市场曾预期其将成为关键流动性枢纽并转型为DeFi链。Telegram旗下TON代币过去一年暴跌73.4%至1.52美元，尽管通过Telegram导入大量用户，该网络仍未能积累足够流动性。

新兴赛道遭遇逆风

meme币与AI智能体虽成功构建了新型链上与消费级应用场景，一度弥补了山寨币市场的空白，但两者均未能摆脱亏损困境。截至目前，meme币平均下跌31.6%，AI智能体代币年内跌幅达50.2%。这两大领域的疲软进一步波及去中心化交易所生态，DEX相关代币整体下挫55.5%。

作为meme币与AI智能体重要载体的L2链，平均跌幅达40.6%。值得注意的是，代币价格表现与链上活动存在背离现象，部分网络仍保持着可观的流动性与交易量。受meme市场降温影响，Solana生态整体跌幅超过64%。

2025年表现最差的领域当属GameFi与DePIN代币。人工智能叙事未能唤醒老牌DePIN项目，该类代币平均跌幅超过95%。市场数据显示，2025年的代币市场鲜少回归传统资产，投资者更倾向于追逐新兴趋势与实用场景。

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