链上衍生品成熟推动永续合约DEX交易量2025年激增近两倍_新闻

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链上衍生品成熟推动永续合约DEX交易量2025年激增近两倍

2025-12-31 20:20:49

去中心化永续合约交易所2025年交易量突破12万亿美元

去中心化永续合约交易所在2025年累计交易量达到约12.09万亿美元，较年初的4.1万亿美元实现显著增长。数据显示，其中约7.9万亿美元的交易量集中产生于2025年全年，这意味着65%的永续合约DEX交易量均是在本年度内完成。这一数据凸显了链上衍生品在2025年的爆发式增长。

仅十二月份单月，永续合约交易量就达到1万亿美元，延续了自十月份首次突破万亿关口以来的增长势头。过去十二个月链上衍生品使用量的急剧上升，反映出永续合约DEX正在吸纳越来越多的杠杆加密交易活动。

下半年交易活跃度显著提升

2025年近8万亿美元的交易量主要集中在下半年。数据显示，上半年交易量约为2.1万亿美元，而下半年则达到约5.74万亿美元，占据全年总量的73%。

上半年交易活动保持相对稳定，表明链上衍生品使用处于平稳阶段。这一态势在年中发生转变：第三季度交易量开始加速增长，第四季度达到拐点，月交易量持续突破1万亿美元。仅第四季度的交易量就已超越上半年总和。

随着流动性深度增强和执行效率优化，永续合约DEX正逐渐成为杠杆交易的主要场所，而非中心化交易所的补充选择。

Hyperliquid面临竞争对手强势挑战

Hyperliquid在今年大部分时间内主导着永续合约DEX领域，特别是在前六个月，其月交易量始终维持在1750亿至2480亿美元区间。同期竞争对手如Aster和Lighter规模相对较小，Aster季度交易量仅维持数十亿美元，Lighter更是在一季度后才开始规模扩张。

竞争格局在年中出现转折， rival platforms的增速开始超越Hyperliquid。自六月起，Aster与Lighter均实现业务量跃升：Lighter月交易量从不足500亿美元跃升至三季度持续突破千亿，显示出交易者采纳度和流动性的双重提升。

对Hyperliquid主导地位最明显的挑战出现在第四季度。Aster在十月和十一月呈现爆发式增长，月交易量均飙升至2590亿美元。截至年末，数据显示市场正从单一主导格局向多平台竞争的生态系统演变。

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