雷·达里奥：比特币难成央行储备货币_新闻

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雷·达里奥：比特币难成央行储备货币

2025-12-25 17:20:52

达利欧：比特币难以成为央行储备资产

在最近的一次播客对话中，桥水基金创始人瑞·达利欧系统阐释了为何认为比特币的结构性特征限制了其作为货币当局储备资产的可行性。他并未质疑比特币的流行度或价格潜力，而是聚焦于其能否成为可靠储备资产——结论非常明确：他认为不可能。

核心观点

• 达利欧认为央行不太可能采纳比特币
• 比特币交易的透明度与可追溯性被视为主要缺陷
• 政府有能力监控并干预比特币网络活动
• 黄金仍是唯一能抵御控制与操纵的资产
• 比特币或可作为投资资产，但不符合主权储备标准

央行为何难以接纳比特币

达利欧指出，尽管比特币被广泛视为货币形态和价值存储工具，但仅凭市场认知不足以满足央行需求。在他看来，储备资产必须能抵御监管干预、系统脆弱性等风险，而比特币在这些方面存在明显短板。

其核心关切在于透明度问题。比特币的公开账本使交易可被追踪、监控乃至限制。达利欧认为，这一特性使比特币与央行传统信任的资产存在本质区别——政府能够实时监测资金流向并在必要时实施干预。

从这一视角出发，比特币缺乏达利欧所定义的"流动性"，即资产在全球货币体系核心运转所需的灵活性及政治中立性。

黄金的独特地位

在论及符合标准的资产时，达利欧再次强调黄金的特殊地位。他将黄金描述为历史上唯一持续抵抗控制、操纵与技术颠覆的资产。

相较而言，比特币面临黄金所不具备的风险：包括潜在协议漏洞、监管压力以及技术层面被攻破的可能性。尽管比特币固定供应量常被引为优势，但达利欧强调稀缺性本身并不能保证其作为储备资产的持久性。在他的分析框架中，黄金的物理属性及其独立于数字系统的特性，构成了比特币无法复制的竞争优势。

保留态度的质疑

值得关注的是，达利欧并未全盘否定比特币的价值。他的批评严格限定在央行采纳的适用性层面，同时承认比特币作为私人投资者替代资产和价值存储工具的作用。但他明确划分了市场热情与主权级机构信任之间的界限。

这种区分折射出达利欧的核心投资哲学：在投资组合中表现优异的资产，未必能成为货币体系的基石。随着数字货币辩论持续升温，他的观点提醒我们：比特币面临的最大挑战或许并非个人或基金的接纳，而是如何赢得全球金融核心机构的认同。

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