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摩根大通预言：2026年加密货币将迎来机构主导时代

2026-01-15 16:42:54
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摩根大通：加密货币市场2026年或迎机构主导的加速流入

摩根大通近期指出，随着大型投资者对加密货币的参与方式发生结构性转变，预计该领域资本流入不仅将在2026年持续，还可能进一步加速。

核心趋势

2025年加密货币市场迎来创纪录的资金流入，主要银行预期这一势头将延伸至2026年。随着美国监管规则日趋清晰，机构投资者正将加密货币视为主流资产类别并加大参与力度。去年资本的最大来源并非交易者，而是大型企业及资金管理机构。

据估算，2025年加密货币领域吸引了近1300亿美元新增资金，创下年度新高并显著超越前一年水平。摩根大通认为这并非短期热潮，而是下一阶段增长的基础。

监管重塑投资格局

2026年的关键变化在于监管环境的演进。分析师指出，美国日益明确的法规正逐步消除长期阻碍机构入场的壁垒。随着法律不确定性降低，银行、资产管理公司及企业正逐渐超越单纯的价格投机，更从容地扩展其加密货币资产配置。

这一转变将体现在生态系统的各个层面：聚焦加密货币的并购活动将更活跃，对首次公开募股及基础设施类业务的关注度将回升，包括稳定币发行商、托管服务商、交易所、支付平台与区块链服务公司等重资产领域。

资金流向解析

为追溯去年资金轨迹，摩根大通分析了交易所交易产品、期货市场活动、风险资本募资及上市公司资产负债表购买等多重渠道。尽管比特币和以太坊交易所交易基金吸引了大量资金，但这些流入主要来自个人投资者而非机构。

与此同时，专业交易活动呈现审慎态势。芝加哥商业交易所集团等平台的加密货币期货参与度较上年下降，表明对冲基金及其他短期机构交易者的参与程度降低。

企业资金悄然成为主导力量

2025年最引人注目的发展之一是数字资产资金管理公司的购买规模。去年超过一半的加密货币流入来自这类机构，其在年初积累了价值数百亿美元的数字资产，后续步伐逐步放缓。

其中战略投资公司成为最大单一买家，部署约230亿美元，其他专注资金管理的企业也追加了数百亿美元投资。然而到第四季度，购买动能减弱，行业多家知名机构均受到影响。

风险资本在友好规则下依然滞后

与资金管理机构形成对比的是，加密货币风险资本活动仍显低迷。尽管融资总额较2024年略有上升，但活跃度远低于本十年初的高点。交易数量急剧下降，投资者集中于后期项目，早期阶段融资出现明显收缩。

分析人士指出，这种犹豫在监管环境改善的背景下显得尤为矛盾，理论上更明确的规则应有利于风险承担与创新活动。

迈向新型市场周期

综合来看，摩根大通认为加密货币市场的下一阶段将与过往周期截然不同。零售驱动的狂热正逐步让位于机构和企业更谨慎、更有序的资本配置。随着监管框架夯实与大型参与者持续加大投入，2026年可能成为加密货币从投机性小众资产转向成熟金融资产类别的关键之年。

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