美国稳定币USSD细节揭秘：采用Frax平台支持的国债抵押设计方案_新闻

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美国稳定币USSD细节揭秘：采用Frax平台支持的国债抵押设计方案

2026-03-10 02:53:13

Sonic Labs 推出由代币化美债1:1支持的稳定币USSD

Sonic Labs推出了USSD（Sonic美元），这是一种网络原生的美元稳定币，旨在为Sonic生态系统提供稳定的流动性层。据悉，该稳定币基于Frax Finance的frxUSD基础设施构建，并由贝莱德、WisdomTree和Superstate等主要资产管理公司发行的代币化美国国债以1:1的比例提供支持。

核心意义：Frax Finance基础设施与跨链流动性

采用Frax Finance的frxUSD这类模块化基础设施，能将隔离的风险域和标准化的铸造/赎回逻辑内置于设计之中。结合代币化国债的支持，旨在使稳定币的锚定与可观察的抵押品挂钩，而非依赖自主的资产负债表管理。

跨链铸造功能以及通过Circle的CCTP进行赎回的路径，能够在用户交易所在地提供流动性，从而减少流动性碎片化。对于做市商、协议和资金管理者而言，在支持的链上获得可预测的USDC转换路径，可能有助于简化结算、库存轮换和集成工作流程。

学术观点指出，高质量的抵押品可以增强对储备金支持型稳定币的信心。有观点认为，由国债等高质资产超额抵押的稳定币，在负债角度来看比代币化的银行存款“更安全”。

风险、监管合规性与跨链铸造/赎回

鉴于支持资产是美国国债，其储备价值和现金流对利率变动和久期选择仍然敏感。有效的风险管理需要解决抵押品折价、结算时机和压力下的流动性等问题。

透明度将是建立信任的核心，包括清晰的储备金报告、独立鉴证和托管细节。美国官方已强调正式稳定币框架的重要性，这可能会影响信息披露的频率和控制措施。研究人员亦指出，稳定币若大规模配置于国债，可能影响市场流动性和收益率，若USSD规模增长，此效应值得关注。

通过Circle的CCTP进行铸造、赎回与USDC转换

铸造被描述为与代币化美国国债1:1对应，可在多个支持的链上进行。赎回机制包括在已启用的网络上使用Circle的CCTP转换为USDC的选项，从而提供跨生态系统的熟悉流动性通道。

初始报告中未完全详述托管安排、审计频率、支持链列表和赎回服务级别等操作细节。用户和集成商可能会随着这些信息的披露，对其结算保证和互操作性限制进行评估。

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