专家警告：萨尔瓦多或因比特币陷入困境_新闻

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专家警告：萨尔瓦多或因比特币陷入困境

2026-02-13 02:59:11

比特币大幅下跌深陷萨尔瓦多

萨尔瓦多因将比特币定为法定货币而受到全球关注，但近期比特币价格的急剧下跌已对该国造成深远影响。总统纳伊布·布克尔的高风险加密货币策略不仅导致该国债务市场剧烈波动，也加剧了投资者的担忧。

政策坚持与市场动荡

尽管比特币遭遇抛售，布克尔总统仍坚持每日购入一枚比特币的政策。然而，此轮暴跌已造成政府加密货币资产数亿美元的账面损失，并使该国与国际货币基金组织（IMF）正在进行的高达14亿美元的贷款谈判更为复杂。

金融市场风险预期的上升正引发关注。投资者已将萨尔瓦多的信用违约互换（CDS）溢价推高至五个月以来的最高水平，这反映出市场对该国以加密货币为核心的战略日益不安。

上周，萨尔瓦多以美元计价的债券创下新兴市场中最剧烈的跌幅。尽管随后新兴市场债务普遍反弹收复了部分失地，但风险并未消失。

与国际货币基金组织的潜在冲突

投资者认为，主要风险在于政府持续购买比特币及延迟养老金体系改革，可能导致其与IMF产生冲突。若IMF计划破裂，将削弱萨尔瓦多债券的基本支柱之一——过去三年间，该国债券被视为新兴市场的“成功典范”，收益率超过130%。

T Rowe Price的新兴市场分析师克里斯托弗·梅希亚指出：“IMF可能反对动用贷款分批购买比特币，且比特币的下跌并未缓解投资者的忧虑。”IMF则表示，关于养老金改革和比特币购买的讨论仍在进行中，特别强调需要更清晰地理解购买行为并提高透明度。

资产缩水与债务压力

自一月底以来比特币下跌超过22%，导致萨尔瓦多2035年到期的债券每美元面值下跌高达2.6美分。更广泛地看，比特币自去年十月峰值已累计下跌46%。

据测算，该国比特币投资价值已从约8亿美元缩水至5亿美元左右。萨尔瓦多的国际储备目前约为45亿美元。

由于政府延迟公布养老金体系分析报告，IMF计划的第二次审查自去年九月起便陷入停滞。原定于三月进行的第三次审查对贷款偿还至关重要。

市场反应与地缘因素

威廉·布莱尔新兴市场债务基金的经理贾里德·卢表示：“持续购买比特币为IMF审查带来了潜在挑战。若IMF支持消失，市场反应将非常负面。”但值得注意的是，萨尔瓦多债券已形成底部支撑，部分债券交易价格仍高于面值。原因之一是布克尔政府与美国政府的密切关系——美国是IMF的最大股东。

奥本海默分析师托马斯·杰克逊评论道：“布克尔政府似乎在利用与美国的特殊关系来试探该计划的底线。”有专家提出，萨尔瓦多可能完全退出IMF计划，转而考虑将美国作为替代融资渠道。然而，此举可能意味着丧失近年来使其债券具备吸引力的关键支柱之一。

萨尔瓦多今年面临4.5亿美元的债券偿付，预计明年这一金额将升至约7亿美元。此外，四月后养老金债务预计将达到国内生产总值的6%。

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