“超流动”崛起：去中心化衍生品市场新霸主，Solana交易费被超越_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

“超流动”崛起：去中心化衍生品市场新霸主，Solana交易费被超越

2025-02-28 16:22:00

去中心化衍生品市场的新星：Hyperliquid的崛起

在去中心化衍生品市场中，Hyperliquid正迅速崛起为新的强者。该平台于2024年12月推出，凭借其高效的交易环境和基于自有Layer 1区块链的技术架构，迅速超越了Solana（SOL）的周交易手续费表现。

Hyperliquid的核心优势

Hyperliquid是一家提供最高50倍杠杆的无期限期货交易所，支持比特币（BTC）、以太坊（ETH）、Solana等多种资产交易。其独特的链上订单簿和无Gas费交易结构吸引了大量用户关注。与Solana专注于支持多样化去中心化应用（DApp）不同，Hyperliquid将重点放在了最大化DeFi交易效率上。

快速扩张与中心化隐忧

Hyperliquid的快速增长也引发了中心化的担忧。该平台于2024年11月进行了HYPE代币空投，首日交易量就突破了94,000个独立地址，市值达到20亿美元（约2.88万亿韩元），显示出强劲的社区需求。然而，有分析指出，网络质押量的78%集中在少数人手中，存在中心化风险。

市场表现与竞争格局

根据DeFiLlama的数据，Hyperliquid在过去7天内创造了1,260万美元（约181亿韩元）的手续费收入，超越Solana（1,180万美元）、TRON（1,020万美元）和Raydium（980万美元）。值得注意的是，Solana在今年3月才达到1,200万美元的周手续费收入，而Raydium则用了18个月。

尽管Hyperliquid的总锁定价值（TVL）为6.38亿美元（约9,150亿韩元），低于Raydium的12.5亿美元（约1.79万亿韩元）和Uniswap的42.2亿美元（约6.08万亿韩元），但其盈利能力更为突出。作为行业最大的DEX，Uniswap同期创造了2,280万美元（约327亿韩元）的手续费收入，但在TVL效率方面，Hyperliquid表现更佳。

代币经济与未来挑战

Hyperliquid采用将所有交易手续费重新投资于HYPE代币回购和流动性激励的结构，与Solana主要将手续费分配给多个DApp的运营模式形成鲜明对比。目前，Hyperliquid以67亿美元（约9.65万亿韩元）的市值领先于Uniswap（47亿美元）和Jupiter（18亿美元）。

然而，从2025年12月开始，HYPE代币的锁仓期将陆续结束，市场可能面临较大的抛售压力。特别是2026年上半年，核心开发团队将获得4,700万个HYPE代币分配，按当前价值计算约为9.4亿美元（约1.35万亿韩元）。

行业竞争与展望

虽然Solana在DEX领域仍保持强势地位，但随着Hyperliquid等新型Layer 1 DeFi项目的涌现，其市场主导地位可能面临挑战。特别是近期获得超过32亿美元（约4.6万亿韩元）存款的Berachain等新项目的崛起，也构成了潜在威胁。

未来，Hyperliquid将与Berachain的无期限期货交易平台BERPS展开竞争。目前BERPS的日交易量仅为300万美元（约43亿韩元），但其未平仓合约已快速增长至1.85亿美元（约2,660亿韩元）。

总体而言，Hyperliquid以90亿美元（约12.96万亿韩元）的日交易量在DEX市场中保持强劲的流动性获取策略。得益于其手续费结构和回购机制，竞争对手很难轻易抽走其流动性。HYPE代币的上涨势头将持续到何种程度，值得密切关注。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文