比特币涨势背后的隐忧
周一比特币一度冲高至90353美元,创下八日新高,但链上数据对此轮涨势的持续性提出了质疑。根据CoinGecko数据,此后这种顶级加密货币小幅回落,目前交易价格略低于90000美元,日内涨幅2.2%。
期货主导的虚高行情
数据显示本轮上涨主要由期货投机交易驱动,而非真实投资需求。Velo数据显示,自12月18日以来,永续期货的未平仓合约和累计成交量差值呈上升趋势,而现货累计成交量差值却在下降。这种分化是衍生品主导行情的典型特征——杠杆推高价格的同时,底层现货市场并未出现相应的买入支撑。
市场指标显露疲态
更广泛的市场指标强化了这种谨慎预期。“Coinbase溢价指数”——追踪美国Coinbase交易所与全球平均比特币价差的指标——在11月下旬和12月中旬短暂转正后重现负值,表明美国投资者这一关键群体缺乏溢价购买需求。此外,美国现货比特币ETF近数周持续呈现资金净流出,机构资金持续流入的迹象尚未显现。
技术面压力持续
技术层面同样面临挑战。自11月下旬以来,总未平仓合约持续下降,比特币多次尝试突破90000美元关口均遭阻力,凸显持续存在的抛压。唯一与看跌资金流数据形成反差的是企业资产负债表的表现。据DeFiLlama数据,数字资产信托在12月15-21日当周录得约22.3亿美元净流入,较12月17日报告的12.9亿美元总流入激增72%,创下9月下旬以来最大单周流入纪录,主要受企业大量购入比特币、XRP和以太坊驱动。
机构动向与市场前景
据悉,此次数字资产信托激增的驱动因素是美联储12月10日的利率决议。但即便如此,这种集中的机构积累仍不足以支撑整体市场走强。随着年末流动性枯竭的典型模式显现,当前建立在期货市场活动上的反弹行情,很可能重蹈此前多次冲击90000美元失败的覆辙。
预测市场用户对后市预期同样悲观,对假日期间出现“圣诞行情”的预期概率仅为3%。部分分析师将当前走势界定为区间整固而非方向性移动。DeFi平台创始人指出:“90000美元价位既未显现强势也未显露弱势,技术面仍处于85000-95000美元的横盘区间,市场缺乏明确方向偏好。”他预计这种僵局将持续至1月中旬,待市场明确“比特币储备丰厚的企业能否入选MSCI指数”后方能突破。
相较之下,加密货币交易所首席分析师对假期行情给出更谨慎的区间预测:“预计BTC将在86000-93000美元区间震荡,ETH在2800-3200美元通道运行。”他将机构资金回流和监管进展视为关键支撑因素。

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