比特币(BTC)迈向25万美元之路:亚瑟·海耶斯解析关键动因
2025年9月中旬,比特币(BTC)交易价格徘徊在11.6万美元附近。这意味着这枚旗舰加密货币需要约115%的涨幅才能触及25万美元大关。BitMEX联合创始人亚瑟·海耶斯指出,这一结果取决于央行的货币印刷政策。
美联储转向与加密流动性
海耶斯认为,若美联储从量化紧缩(QT)转向量化宽松(QE)——即向市场大量注入法币——可能推动比特币在2025年底前飙升至25万美元。他强调比特币"价格完全基于市场对法币未来供应量的预期",因此任何新增流动性都将推高其价格。
分析师杰米·考茨分享的图表显示,全球M2货币供应量的增长与比特币价格上涨存在关联。据其预测,若货币供应趋势持续,2025年底比特币可能突破13.2万美元。
债务循环与价格传导机制
海耶斯在4月的分析中指出,当比特币跌至7.65万美元低点后,一旦QT结束,"通往年底25万美元的征程"就将开启。他警告称,一旦美联储正式重启国债再投资或债券购买(实质性的QE),比特币将在美元洪流中"急速攀升"。
这种观点得到部分宏观分析师的呼应。例如Real Vision的拉乌尔·帕尔发现,比特币通常在M2货币供应量增加约10周后上涨。尽管2025年第一季度创下近年来最差开局,但许多观察家仍看到强劲势头。
稳定币的桥梁作用
海耶斯特别指出稳定币如何将加密市场流动性与美国政府债务绑定。主要稳定币发行商通过新铸造的代币购买国债,实际上已成为美国赤字的融资方。以规模最大的泰达币为例,其持有约1200亿美元美国国债。这种机制将加密市场直接接入财政政策通道:更多美债发行(及美联储的融资支持)意味着更多流动性可能涌入比特币。
这种动态形成反馈循环:若美国政府扩大举债而央行以QE介入,稳定币发行商可能增持国债,间接向加密市场注入更多美元。作为稳定币的主要平台,以太坊也将受益——海耶斯预测本轮周期ETH将达1万美元。
25万美元目标的现实考量
从当前11.6万美元价位计算,比特币需实现超100%涨幅才能达到25万美元。海耶斯坦言这"需要基于现价上涨逾100%"。尽管门槛较高,但并非全无可能:Bitwise、伯恩斯坦和渣打银行分析师均预测2026年前比特币可能突破20万美元。渣打银行特别强调比特币作为通胀对冲工具的角色强化,而OKX US CEO罗珊·罗伯茨指出机构投资者正将比特币视为"宏观对冲工具"。

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