CZ坦言对比特币超级周期缺乏信心：原因何在_新闻

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CZ坦言对比特币超级周期缺乏信心：原因何在

2026-02-02 23:01:02

币安前首席执行官收回对2026年超级周期的预测

币安前首席执行官赵长鹏收回了其关于比特币将在2026年进入超级周期的大胆预测。在一次周末问答活动中，他表示对几周前所预测的多年牛市行情已不再有信心。

这一转变发生在比特币价格急剧下跌至7.5万美元，并引发一波清算浪潮，导致近25亿美元杠杆头寸平仓之后。“几周前，我对超级周期非常有信心。但现在面对所有这些恐惧、不确定性和怀疑，我不确定了，”他承认，并指出加密社交媒体上的错误信息是加剧市场恐慌的主要因素。

赵长鹏最初为何预测超级周期？

他最初的预测是在接受财经媒体采访时提出的。当时他认为，美国有利的监管转变将从根本上改变比特币传统的市场模式。他的论点核心是，来自华盛顿的支持加密货币政策将吸引足够的机构资本，从而打破历史上四年一次的涨跌周期。

理解比特币的四年周期

比特币历史上遵循与减半事件相关的四年周期。在这些事件中，矿工验证交易获得的奖励会减半。新供应量的减少历来是重大价格上涨的前奏：2012年减半后价格从12美元涨至超过1000美元；2016年减半后迎来了2017年牛市，价格达到2万美元；2020年减半后价格在2021年达到6.9万美元的峰值。

赵长鹏曾认为2026年会有所不同。他指出政府对加密货币接受度的提高以及机构投资者涌入市场，是旧模式将不再适用的证据。“鉴于美国对加密货币如此支持，其他国家也在跟进，我认为我们将看到这一点。我们很可能会打破四年周期，”他当时表示。

是什么导致观点转变？

周末的市场暴跌暴露了削弱其早期信心的脆弱性。比特币未能守住8.25万美元的关键技术支撑位，随后跌穿多个价格水平。该加密货币跌破其50日指数移动平均线，这是一个通常在长期下跌趋势前出现的看跌信号。

更令人担忧的是比特币已实现市值水平的失守。这一指标计算了当前流通中所有币的平均购买价格，基本上代表了市场的整体成本基础。当比特币交易低于此水平时，大多数持有者将处于亏损状态。

抛售并非仅限于加密货币

此次暴跌不仅限于加密货币。黄金下跌了9%，而白银则经历了26%的大幅下跌。黄金和白银市场的合计损失超过10万亿美元。这种在传统上不相关的资产间出现的同步抛售，暗示着更深层的系统性风险，而非加密货币特有的问题。

赵长鹏现在将市场疲软归因于三个主要因素：不断升级的地缘政治紧张局势引发了向美元避险的流动，使风险资产变得脆弱；不断上升的通胀和不可预测的货币政策使得难以有把握地预测加密资产估值；社交媒体上传播的恐慌情绪加速了清算的连锁反应。此外，有关美联储新主席提名的消息也增加了复杂性，引发美元大幅上涨，使得比特币等以美元计价的资产对国际买家来说更加昂贵。

清算有多严重？

衍生品市场的崩溃揭示了加密交易所过度杠杆头寸的程度。周六早间的初步清算总额为8.5亿美元，但随着强制卖出触发更多追加保证金通知，这一数字膨胀至25亿美元。近20万个交易账户被完全清算。

这些清算形成了一个自我强化的循环。随着交易所自动卖出头寸以收回借贷资金，额外的抛售压力压低了价格，从而引发更多清算。在流动性通常较薄且机构买家活跃度较低的周末交易时段，这种影响尤为严重。市场深度数据显示，订单簿流动性仍比去年十月记录的水平低30%以上。买卖订单之间更大的价差以及用于吸收大额交易资金的减少，使得市场在结构上较为脆弱。

超级周期理论失效了吗？

赵长鹏并未完全放弃超级周期的概念，但承认时机已变得无法预测。“我们生活在一个全球性波动非常剧烈的时代，”他解释说，并强调当前状况同时影响着股票、大宗商品和加密货币。在加密术语中，超级周期指的是持续多年而没有典型周期性回调的长期牛市。该理论认为，一旦比特币获得足够的机构采用和监管认可，其行为将更像传统的价值存储资产。

长期增长的支撑因素

他仍然看到了这种转型的潜力，但承认前进的道路尚不明朗。一些积极因素仍然存在：尽管价格持续波动，企业仍在将比特币纳入其资产负债表，这表明机构采用在持续；主要司法管辖区的政策制定者采取了日益支持的态度，为加密市场带来了更明确的监管；同时，区块链基础设施和衍生品产品的创新也在持续进步，这在很大程度上独立于短期价格波动。

然而，这些积极因素现在必须面对在他最初做出预测时并不那么突出的宏观不利因素。

投资者现在应该怎么做？

赵长鹏的建议已经从自信的预测转变为防御性定位。他建议加密货币持有者采取买入并持有的心态，而不是试图交易短期价格波动。对长期积累的强调反映了他的观点，即即使短期波动使得把握时机几乎不可能，基本的价值主张依然存在。

零售恐慌与巨鲸买入

链上数据显示了市场行为的明显分化：小持仓者已经连续一个多月净卖出，反映出随着价格从高点下跌，零售投资者正在投降；而超大额持仓者则在整个下跌过程中悄然积累，使其持仓量回到了2024年底的水平。

零售恐慌与巨鲸积累之间的这种差异是市场底部的特征，尽管它并不能保证立即逆转。巨鲸通常拥有更长的时间跨度和更强的抵御波动的能力。赵长鹏特别警告不要对社交媒体上流传的每一个谣言或头条新闻做出反应。

结论

赵长鹏从其超级周期预测上的后退表明，当面对现实世界的波动时，加密市场情绪可以转变得多快。这位币安前首席执行官从对打破历史模式的自信预测，转变为承认宏观不确定性使得任何短期预测都不可靠。

他修正后的立场强调耐心和长期持有而非战术性交易，反映出人们认识到，现在推动价格走势的因素已超出加密货币特定发展的范畴。虽然机构采用和监管进展仍在继续，但地缘政治不稳定、货币政策不确定性以及社交媒体放大的恐惧相互交织，创造了这样一种环境：即使是有经验的市场观察者也对预测时机或轨迹犹豫不决。

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