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Tidal Trust II推出"AfterDark"比特币ETF,瞄准盘后交易市场

2025-12-10 15:42:36
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投资公司提交夜间比特币ETF申请

投资公司Tidal Trust II已向美国证券交易委员会提交申请,推出一款仅在华尔街收盘后提供比特币敞口的ETF基金。该只名为Nicholas比特币与国债夜间ETF的基金在日间将持有美国短期国债,旨在为美国投资者复制比特币的夜间收益曲线。


基金运作机制与架构

根据申报文件,这款夜间ETF不会直接持有比特币作为主要资产,而是通过投资现货比特币ETF、期货合约和指数期权来追踪比特币表现。申报文件中突出展示了Nicholas Wealth旗下XFunds的品牌标识,该公司自称是一家白标ETF解决方案提供商。

该基金的投资目标是寻求长期资本增值,将通过比特币期货、在美国上市的ETP和/或ETF以及比特币期权获取比特币敞口。需要说明的是,美国证交会与商品期货交易委员会均未对这些证券作出批准或否决决定。


分析师观点与市场特性

彭博社高级ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯表示,去年他与团队研究后发现比特币大部分涨幅通常出现在盘后时段。他认为这款夜间ETF有望获得更好收益,不过实际效果需待基金开始交易后才能验证。

该基金将采用比特币ETF生态中最特别的择时策略之一——仅在夜间交易时段持有比特币头寸,并在美股开盘前平仓。历史数据分析显示,当美国股市休市时,比特币往往呈现超额收益,特别是在亚洲与欧洲交易时段重叠的流动性活跃期。


市场影响与资金流向

比特币价格的夜间波动现已足够显著,足以影响ETF产品设计。此类专业化比特币产品的出现,标志着市场正在从单纯投机转向机构化成熟阶段。

12月9日数据显示,美国现货比特币ETF实现超1.5亿美元净流入,尽管贝莱德IBIT出现约1.36亿美元资金流出。富达FBTC以约1.9亿美元流入领跑,灰度GBTC则自11月22日以来首次实现1750万美元正流入。截至12月9日,累计净流入达577.1亿美元,总净资产规模升至1221亿美元。


风险披露详情

申报文件详细列出了基金投资风险:与其他投资相同,本基金可能无法实现投资目标,投资者可能损失全部或部分投资本金。

基金对比特币的间接投资使其面临数字货币特有风险,包括比特币网络变化、认可度波动及不可预测的使用趋势等因素引发的价格波动。这些风险可能对基金份额净值、交易价格、总回报率及实现目标能力产生不利影响。

支持智能合约等其他区块链的发展应用对比特币主导地位构成挑战,可能影响其长期相关性与实用性。二层解决方案的开发使用对比特币功能性和可扩展性至关重要,但链下交易执行等特性可能带来安全性和透明度风险。

文件还指出了衍生品风险、交易对手风险、底层基金风险及非分散投资风险等潜在问题。该夜间ETF预计还将面临ETF特有风险、受监管投资公司税务风险及新基金风险等多重挑战。

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