关于通胀预期的新研究引发市场关注
一项新的学术研究对加密货币市场中普遍存在的“永久性去通胀”预期提出了质疑,该研究指出美国通胀可能再度加速。研究表明,到2026年年中消费者价格涨幅或超过4%,这对依赖降息预期的比特币投资者构成了风险警示。这一预警出现之际,全球债券收益率正在上升,风险资产的短期走向不确定性增加。分析师强调,若预期的货币政策宽松被推迟,加密货币市场的波动性可能加剧。
通胀预期再度抬头
彼得森国际经济研究所所长亚当·波森与拉扎德公司首席执行官彼得·奥尔扎格在最新研究报告中指出,美国生活成本增速可能超出预期。研究认为,进口关税、劳动力市场趋紧以及高额的公共支出,可能会抵消人工智能带来的生产率提升所产生的下行压力。
研究人员特别提到上届政府时期实施的关税对消费者价格的延迟影响。进口商将成本增长分摊至较长时间,这一过程预计到2026年中将使整体通胀增加约50个基点。依赖移民劳动力的行业可能出现的潜在劳动力减少也可能引发工资上涨,从而形成需求驱动的价格压力。
此外,有预测认为财政纪律的放松可能导致预算赤字超过国内生产总值的7%。更宽松的金融条件以及脱锚的通胀预期也被列为可能推高消费者价格的其他因素。研究人员指出,当前市场共识过于聚焦住房通胀下降和生产率提升,这一观点存在不足。
对比特币及市场的影响
此前美国官方通胀指标消费者价格指数曾降至2.7%的低位,强化了市场对美联储积极降息的预期。部分投资银行曾预测2026年将有50至75个基点的宽松政策,而加密货币市场则计价了更为迅速的降息措施。
加密货币交易所分析师指出,政策风险可能并非源于过早放松,而是源于保持过度谨慎。他们认为,忽视结构性去通胀因素可能导致未来需要更剧烈、更具破坏性的政策调整。市场已开始对“延迟补偿” scenario进行计价。
与此同时,债券市场的动向正在抑制风险偏好。美国十年期国债收益率攀升至4.31%的五个月高点,而日本国债的猛烈抛售则推动全球收益率上行。最大加密货币比特币当周下跌约4%,回落至90,000美元区间。收益率的上升提高了股票及加密货币的替代成本。
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