加密货币市场深度解析：现状剖析与未来展望_新闻

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加密货币市场深度解析：现状剖析与未来展望

2025-03-13 19:56:26

加密货币市场报告：探索当前形势

美国战略储备的消息被视为“卖新闻”事件。我们在上一份加密货币市场报告中已经阐明了这一点。

熊市的迹象：需要注意什么

短期来看，市场正在走熊。那么长期看涨呢？这是熊市吗？这是一个棘手的问题。让我们先明确什么是熊市：

低波动性
漫长的无聊期
激进的抛售和缓慢的复苏

还有一些常见的熊市指标。这些指标通常出现在熊市或即将进入熊市的市场中：

大型项目崩溃 - Luna和FTX就是很好的例子
新项目失败 - 太多“地毯式拉盘”
监管方面的重大挫折 - 中国禁止BTC，SEC将更多代币列入黑名单等

实际上，美国和中国的监管正在接纳加密货币。印度是个例外，但与美国相比，它是一个较小的市场。

以下是上一个熊市的例子：2022-23年。比特币在25,000美元以下交易了276天。Injective的交易价格在1.5美元至2.5美元之间。

我们是否处于熊市？

不。我们是否正在走向熊市？让我们检查三个指标。

MVRV

MVRV为1.8，并处于下降趋势中。这意味着市场可能正在走向熊市。让我们用矿工的持仓来验证这一点。矿工们正在坚定地持有。

他们赚得更多了吗？不。矿工们只获得了足够的收入来维持生存。这表明市场并没有走向熊市。那么谁在卖呢？散户。

短期持有者的统计数据显示，他们中的大多数人正在卖出并实现亏损（请注意，当前价值是自2024年8月以来的最低值）。

杠杆

在熊市或即将进入熊市的市场中，杠杆率急剧下降。然而，当前的杠杆率处于健康水平，并已开始复苏。在这种情况下，市场会慢慢跟随杠杆的方向。

恐惧与贪婪

恐惧与贪婪是最后的指标。该指标仍处于极度恐惧区域。这意味着大多数人害怕市场变成熊市。

现在，让我们问问自己。散户在做什么？散户在卖，他们很害怕。矿工在做什么？矿工在持有，因为他们没有太多利润。机构在做什么？BlackRock在1月底购买了价值10亿美元的比特币。而他们的比特币ETF上周流出了12.5亿美元。机构在买，散户在卖。

加密货币影响者在做什么？Twitter和YouTube上的加密货币“专家”建议即将出现大规模崩盘。像ProfitBlue、Capo等永久熊市论者再次活跃起来。宏观情况如何？美国承诺不再出售比特币。他们正在想办法购买更多。标普500指数从2月的历史高点回落了6%。通胀低于2%（这不是零售通胀 - 生活成本仍在上升）。AI正在证明会减少工作岗位。许多入门级职位因为AI而过时。因此，人们对科技也怀有怨恨。

美国可能会迎来经济衰退？10年期债券的利率较低。这意味着对债券的需求很高，而对BTC和加密货币的需求很低。我们可能会看到从这里反转，这意味着债券利率可能会上升。

因此，宏观对比特币等风险资产不利。让我们看看月度回报。

在过去5个月中，有4个月是负的。因此，害怕是合理的。让我们看看模式：

2月和3月只有两次以负回报结束 - 2014年和2020年。
2014年，复苏缓慢且短暂。
2020年，复苏激进且持久。

那么，2025年会像2020年还是2014年？2020年是因为新冠疫情而出现的罕见现象。我们不能指望2025年会有类似的回报，因为没有类似新冠的崩溃。

关于山寨币反弹

ETF是罪魁祸首。传统上，鲸鱼会在周期的某个时刻抛售BTC并购买ETH。然后他们抛售ETH并购买ETH资产和高市值币，然后是中市值币。整个周期因为比特币ETF而被破坏。现在，如果投资者兑现，他们会得到美元。

但山寨币反弹是加密货币周期的灵魂。VC和机构已经向山寨币投入了如此多的资金，他们不会喜欢BTC在没有山寨币反弹的情况下进入熊市。我们也等待了足够长的时间。让我们看看Total3 - 不包括BTC和ETH的所有山寨币的市值。

绿色方框代表熊市。突破熊市后，Total3在7850亿美元处创下高点。然后，它在2024年7月几乎重新测试了绿色方框。在2024年下半年和2025年1月，Total3重新测试了历史最高市值。我们预期会有突破 - 但这并没有发生。

目前，Total3正在重新测试2024年的高点。如果它守住，我们可以预期会再次测试1.1万亿美元并突破。这种情况以前也发生过。注意2017年高点和2018年高点的多次重新测试。

如果7850亿美元的支持位守住，我们将有一个短期的山寨币反弹，朝向历史最高阻力位。这是我们目前最好的赌注，也是持有的原因。如果支持位突破，我们将开始抛售代币。希望这不会发生。

在2023年底和2024年初表现良好的代币 - 如Injective、Arweave等 - 可能不会遵循相同的路径。他们可能会开始缓慢上涨，以创下新的年度高点。2025年有大量解锁的项目 - 如Celestia、Altlayer、Omni等，也可能表现良好。然而，我们将使用这些上涨作为退出流动性。

AI已经有过它的时代。泡沫已经破灭。现有的高质量AI项目将留下来，其余的将在未来几个月内消失，类似于元宇宙代币。

结论

因此，宏观表明风险资产现在看起来很糟糕。与此同时，比特币有点太受欢迎了，尤其是在特朗普事件之后。特朗普推出2个meme币和一个DeFi平台并没有帮助改善情况。

链上和情绪表明局部底部已经出现。所以，计划如下。如果市场像2020年那样走势（不太可能），我们将持有并获得高回报。如果市场像2014年那样走势，我们可以在反弹中退出风险头寸（可能需要几个月）。

如果3月以看涨结束，那将是一个新的条件。在比特币的历史上，每当2月为负时，3月都会跟随2月。同时，我们将密切关注Total3，以确定它是否能守住支持位。

我们不应该做出恐慌的决定。市场上正在进行峰值操纵。看看机构在做什么，而不是影响者在说什么。遵循适当的风险管理，你会没事的。

由于BlackRock已将注意力转向ETH，我们相信山寨币反弹可能会在这个周期发生。我们的信念不是基于希望和愿望。我们已经看到了多个周期，故事几乎相似。散户卖出，加密货币上涨。散户买入，加密货币下跌。再次与散户反向交易。

话虽如此，比特币可能会突破8万美元的支持位。它已经多次测试，看起来太弱了。我们可以预期快速回调至7.5万美元，或在最坏的情况下回调至6.6万美元。如果发生这种情况，不要惊慌。只需持有，如果你有多余的USDT，可以定投高市值币，尤其是SUI。如果比特币收盘低于7.5万美元（日线），我们可以确认熊市。

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