机构行为背后的战略意图
一家曾通过其游说机构反对货币监理署加密银行业务许可与稳定币收益条款的金融机构,于2025年1月悄然提交了与美元挂钩的数字资产的商标申请,该申请的分类范围在2026年3月9日进一步扩大。
商标申请的实际范围
名为WFUSD的商标在美国专利商标局注册于国际分类第036类,即涵盖完整数字资产基础设施的金融服务类别,其范围相当广泛。这包括加密货币交易所服务、数字支付处理、基于分布式账本技术的区块链交易验证,以及用于安全存储资产的数字钱包服务。
后缀“USD”并非偶然。目前主流的美元锚定稳定币如USDC、USDT、PYUSD等均采用类似的命名规则。因此,WFUSD这一申请清晰地指向一种由该机构发行、用于结算或零售场景的美元挂钩数字资产。尽管银行未公开确认这一解读,但商标范围已排除了其他合理的可能性。
该商标的申请日期为2025年1月15日,比当前一系列银行友好的监管信号早出现一年以上。这意味着该机构在《GENIUS法案》提供联邦稳定币框架前、在货币监理署向Circle与Zero Hash授予国家信托章程前、在《CLARITY法案》收益条款妥协方案出现前,便已启动这一流程。而2026年3月9日的分类扩展,恰发生在货币监理署发布章程消息的次日,并与两党《CLARITY法案》框架的流通期重合,其时间点绝非偶然。
与公开立场的矛盾
这一申请与其所属机构的公开行为形成了显著张力。该机构所属的银行政策研究所正计划对货币监理署向稳定币发行方授予加密银行许可的决定提起诉讼,其公开理由是未受监管的稳定币发行方会引发竞争不对称与系统性风险。然而,该机构自身却在通过商标申请布局稳定币产品。
本周早前关于《CLARITY法案》的报道指出,摩根大通首席执行官杰米·戴蒙已暗示银行可能接受基于交易的稳定币收益,这标志着摩根大通正在准备自身的稳定币基础设施。WFUSD的出现进一步印证,那些公开反对加密稳定币监管的大型银行,私下正在积极构建相关产品。诉讼策略实质上关乎市场准入条件,而非全盘否定稳定币。
更广泛的战略转型
WFUSD并非该机构2026年战略中的孤立举措。该银行已为高净值客户推出比特币抵押贷款服务,并在其经纪平台上线比特币与以太坊现货交易所交易基金。每项举措都推动该机构更深地融入数字资产基础设施领域——而这正是其在两年前公开表示怀疑的领域。这一模式显示,该机构在监管尚不明确的时期公开反对加密框架,同时却在暗中构建产品,以待监管明确时迅速部署。
自2019年以来,摩根大通的JPM Coin已处理大量机构交易,每日完成数十亿美元的大额结算。花旗集团也在推进自身的存款代币化计划。WFUSD的申请表明,该机构正试图在同样的机构结算领域参与竞争,而非将这一市场完全让予摩根大通的先发优势。
WFUSD最终将成为零售稳定币、机构客户的大额结算工具,或兼具两者功能,取决于《CLARITY法案》收益条款的最终方案以及立法所确立的操作条件。商标已提交,基础设施类别已界定。该机构正在等待其试图同时塑造的监管绿灯亮起。
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