Kraken研究报告指出加密货币市场正经历变革_新闻

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Kraken研究报告指出加密货币市场正经历变革

2026-01-17 05:42:55

加密货币市场正经历深刻变革

最新研究显示，加密货币市场正以前所未有的速度演变。宏观经济压力、机构投资者参与及趋严的市场结构，已成为比市场投机更关键的影响因素。比特币虽仍是市场风险的整体风向标，但需求与流动性的注入模式已发生根本性转变。

需求增长而价格趋稳

比特币目前仍是投资者信心的核心指标，但其价格驱动机制已悄然改变。美国现货比特币ETF及企业资产负债表配置等机构力量，正成为主导市场价格的关键因素。数据显示，2025年机构渠道为比特币创造了近440亿美元的新增需求。

尽管需求强劲，比特币价格却保持相对平稳。长期持有者通过适量抛售满足了新增需求，有效抑制了价格剧烈波动。同时，全球经济增速放缓、通胀压力及央行审慎政策降低了投资者的风险偏好，进而制约了加密货币及其他资产类别的上涨空间。

需警惕的是，平静的市场可能暗藏风险。若流动性收紧或经济环境恶化，市场仍可能重现剧烈波动。

机构资金流动放缓

2025年比特币ETF资金流入速度较上年明显减缓。受股市回报率收缩影响，持有比特币的上市公司也面临压力。在缺乏新资金注入的情况下，除非市场风险偏好整体提升，否则这些机构难以推动新一轮强势上涨。

有观点指出，资金正在不同资产类别间重新配置。2025年黄金价格大幅上涨而比特币表现疲软，但比特币与传统资产的低相关性特征依然显著。其与黄金的关联度远低于股市与债券的联动性，这使其在经济不确定时期仍具备独特的资产配置价值。目前市场密切关注比特币能否突破十万美元关口或回落至更低支撑位。部分分析师认为，经历数月分化走势后，当前比特币价格相较美股已显现估值优势。

资产代币化与稳定币成新引擎

展望未来，资产代币化与去中心化金融将成为2026年及以后的重要增长动力。过去一年代币化资产规模快速扩张，主流机构普遍预期这一趋势将持续深化。稳定币存量已创历史新高，作为加密货币体系的核心基础设施，其在交易结算、支付清算及链上操作中发挥着不可替代的作用。

与此同时，新兴监管框架正在重塑市场格局。针对稳定币的立法提案与市场改革方案，或将决定未来创新方向，并在更清晰的规则体系下吸引更多机构参与者入场。

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