2025年加密衍生品交易量飙升至86万亿美元，日均交易额达2650亿美元_新闻

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2025年加密衍生品交易量飙升至86万亿美元，日均交易额达2650亿美元

2025-12-25 21:00:45

加密货币衍生品交易量在2025年激增至85.7万亿美元

根据清算数据追踪机构CoinGlass的报告，2025年加密货币衍生品交易量飙升至近85.7万亿美元，日均交易额约为2645亿美元。币安以约25.09万亿美元的累计衍生品交易量领跑市场，占全球交易量的29.3%，这意味着每100美元交易中就有近30美元通过该平台完成。OKX、Bybit和Bitget紧随其后，年交易量均在8.2万亿至10.8万亿美元之间。这四家交易所合计占据了约62.3%的市场份额。

机构通道推动市场结构性转变

CoinGlass指出，通过现货交易所交易基金（ETF）、期权和合规期货拓展的机构渠道，推动了芝加哥商品交易所（CME）的结构性增长。该交易所已于2024年在比特币期货未平仓合约量上超越币安，并在2025年巩固了其市场地位。

衍生品复杂度显著提升

报告显示，2025年衍生品市场的复杂性也显著增加。市场逐渐从散户主导的高杠杆暴涨暴跌模式，转向机构对冲、基差交易和ETF相结合的多元模式。这一转变伴随着更深层次的杠杆链条和更紧密的仓位关联，使得“尾部风险”持续加剧。

报告强调：“2025年爆发的极端事件对现有保证金机制、清算规则及跨平台风险传导路径实施了空前规模的压力测试。”全球加密货币衍生品未平仓合约量在第一季度去杠杆化后跌至约870亿美元的年度低点，随后在10月7日飙升至2359亿美元的历史峰值。而第四季度初的剧烈调整在瞬间去杠杆事件中抹去了超过700亿美元的头寸，约占未平仓合约总量的三分之一。即便经历此次震荡，年末1451亿美元的未平仓合约量仍较年初增长17%。

十月清算风暴暴露系统性风险

2025年最严峻的压力测试发生在10月初。CoinGlass估算全年强制清算总额约为1500亿美元，但其中大部分损失集中于10月10日至11日，期间清算金额高达190亿美元。绝大多数爆仓来自多头仓位，85%-90%的清算源自押注价格上涨的交易者。

CoinGlass将此次暴跌归因于美国总统宣布对华进口商品征收100%关税的政策，此举导致市场迅速转向“避险模式”。

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