比特币重攀11万美元大关 三大因素助推行情
受中美贸易关系改善的乐观情绪提振,比特币价格再次突破11万美元关口。本轮暴涨促使期权投资者,特别是活跃在期货市场的交易者纷纷调整仓位。此外,本周五即将到期的130亿美元期权合约可能进一步加剧市场波动。
期权到期加剧负Gamma压力
据Deribit数据显示,价值130亿美元的比特币看涨/看跌期权将于土耳其时间周五11:00集中到期。这个迫近的时间节点预计将引发大规模的市场平衡操作。Amberdata与Deribit Metrics平台数据表明,做市商目前在10万和11.1万美元价位持有负Gamma头寸,这反映出看跌期权持仓量显著超过看涨期权。
为对冲这种失衡状态,做市商通过"涨时买入、跌时卖出"的操作来维持Delta中性。随着到期日临近,特别是对于接近现价的平值期权而言,Gamma敏感度急剧上升,使得这种对冲策略执行力度不断增强。
数据显示在10.5万至11.1万美元区间存在显著负Gamma,但从11.4万美元开始转向正值区域。这个关键阈值被视为决定市场走向的分水岭。
机械性效应或放大价格波动
专家指出,比特币短期走势可能更多受期权市场机械对冲流的驱动,而非基本面经济指标。负Gamma区域加剧的买卖操作可能导致现货市场价格快速变化,其中11万美元价位的持仓将成为波动核心。
历史数据表明,重大期权到期事件前常伴随比特币价格的剧烈震荡。本周130亿美元期权到期规模足以影响市场短期走向。若价格突破11.4万美元使Gamma转正,市场或将趋于稳定。
对投资者而言,未来数小时或将迎来紧张时刻——期权市场的平衡变化将直接映射在价格波动中。

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