在60/40投资组合中配置2.5%的比特币使得三年期收益在100%的时期内有所提升_新闻

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在60/40投资组合中配置2.5%的比特币使得三年期收益在100%的时期内有所提升

2026-03-04 18:22:44

Bitwise资产管理公司使用自2014年1月至2025年12月的彭博数据研究发现，在传统60/40投资组合中配置2.5%的比特币并每季度再平衡，能在所有三年持有期内提升累计回报，在93.81%的两年持有期内同样有效，且未记录到任何三年期亏损实例。

数据详情

该研究表格显示，配置2.5%比特币对传统60/40组合在不同持有期累计回报及夏普比率的提升效果如下：一年期累计回报提升概率为75.58%，最大提升16.68个百分点，中位数2.17个百分点；两年期提升概率达93.81%，最大提升20.24个百分点，中位数4.92个百分点；三年期提升概率为100%，最大提升22.46个百分点，中位数8.58个百分点。

风险调整后收益

夏普比率改善概率在一年期为79.57%，两年期为97.95%，三年期达100%。两年期最差夏普比率变化仅为-0.05，基本持平；三年期最低变化为正值。数据显示，所有包含2.5%比特币配置的三年期投资组合风险调整后收益均优于原组合。

数据周期背景

研究涵盖2014年1月1日至2025年12月31日共十二年的市场周期，包括2014-2015年熊市、2017-2018年从2万美元暴跌、2020年新冠危机、2021年牛市、2022年从6.9万美元跌至1.6万美元、2023-2024年复苏、2024-2025年冲高至12.6万美元以及当前回调至6.7万美元等所有重大市场波动。每季度再平衡的操作机制使比特币配置比例稳定在2.5%左右，通过低买高卖优化了长期风险调整收益。

对投资顾问的启示

三年期100%的正向收益改善率与夏普比率提升率为受托投资顾问提供了历史实证参考。若完全回避比特币配置，实则预判其未来表现将弱于十二年历史轨迹——这在三年期视野中尚无历史依据支持。当前比特币价格接近6.7万美元，低于近期机构投资者的平均持仓成本，但对于以三年为投资周期的投资者而言，持有时长比入市时机更具实际意义。

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