加密货币储备正日渐式微——质押ETF将“抢占其份额”：SOL策略公司CEO_新闻

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加密货币储备正日渐式微——质押ETF将“抢占其份额”：SOL策略公司CEO

2025-11-23 03:10:01

SOL Strategies：超越数字资产财库的Solana生态布局

总部位于加拿大的SOL Strategies是一家以Solana为核心的上市公司，虽然囤积了该网络的原生代币，但公司明确表示不愿与那些仅聚焦积累SOL代币的数字资产财库相提并论。SOL Strategies临时首席执行官Michael Hubbard向媒体表示：“我们认为数字资产财库缺乏持续的市场空间，这种商业模式缺乏吸引力。”

他进一步指出：“这类财库本质上是金融工程的替代方案，主要受短期炒作驱动。几乎可以说是贪婪驱使，虽然这个词可能有些尖锐。我们预计最终只有一两家数字资产财库能实现长期可持续发展，但质押型ETF将蚕食它们的市场空间。”

传统财库模式面临挑战

Hubbard认为，早期数字资产财库为受地域或其他限制无法投资的资产提供敞口的理念颇具价值，但这种优势正在消退。“如今ETF能提供同等级别的资产敞口，且受到更严格的监管，具备更完善的保障框架。”他补充道，ETF由知名发行方管理，费用透明可控，而数字资产财库往往存在复杂的资产负债表、权证积压、债转股以及尚未注册转售的私募股份等问题。

“数字资产财库填补的价值缺口正在快速收窄，”Hubbard强调。以Solana和以太坊为代表的权益证明资产通过质押型ETF为投资者带来了额外收益，例如十月底推出的Bitwise Solana Staking ETF自上市以来持续保持资金净流入，反映出市场对Solana及质押增强型基金的强劲需求。

从财库到生态价值捕获者

作为最早布局Solana的财库公司，SOL Strategies于2024年9月从Cypherpunk Holdings更名而来，但公司坚持其定位超越传统数字资产财库。随着创始人Leah Wald离任，九月接任临时CEO的Hubbard正致力于向市场传递全新定位：“我们真正想要传达的是——公司的核心是捕获生态经济价值，而非单纯押注代币价格。”

“SOL代币是我们战略布局的重要组成部分，是基石之一，”他阐释道，“但这正是我们开展实体业务的原因。”根据最新业务更新，该公司验证节点业务已管理超过280万SOL（约合3.64亿美元）的委托资产，年化收益率达6.45%。同时其管理的数字资产财库持有52.6万SOL（现价约6700万美元），使其成为上市公司中最大的Solana持有者之一。

构建Solana经济体的伯克希尔

针对日益增多的Solana财库公司，Hubbard表示：“使用DAT++术语的负面影响是将我们归入同一类别。需要明确的是，持有Solana财库对我们至关重要，因为我们坚信Solana生态系统及其资产价值。”这位在今年三月通过收购其验证节点业务Laine加入公司的临时CEO，持续推动着SOL Strategies不应局限于代币价格，而要成为Solana整体经济价值捕获者的叙事。

被问及公司成功愿景时，他比喻道：“如果必须定义，我们希望成为Solana生态的伯克希尔·哈撒韦，或是Solana的标准普指数。通过深度参与加速生态系统发展，同时捕获整体增长价值——我们的命运不只系于SOL价格波动。”

此番表态正值数字资产财库领域显现疲软之际。比特币巨头Strategy和以太坊龙头财库BitMine等企业股价近期大幅下挫，部分财库开始抛售加密资产以通过股票回购支撑股价。上周五SOL Strategies股价收涨6%，今夏其股票已在纳斯达克与加拿大证券交易所实现交叉上市。截至发稿，Solana月内下跌约33%，现报127美元，较1月历史高点293美元回落超56%。

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