BTC困境未解：PCE报告揭示通胀新动向_新闻

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BTC困境未解：PCE报告揭示通胀新动向

2025-12-06 01:14:43

美国市场开盘后发布的9月PCE报告未能推动比特币达到理想水平，尽管其价格已脱离基准线。尽管通胀涨幅持续受限，但过去两年PCE数据始终徘徊在近乎稳定的区间，这表明市场对通胀的担忧或许并无依据。这一现象引发了对一年期和五年期通胀预测现状的质疑。

美国通胀预期分析

密歇根投资者情绪报告呈现的数据与实际观测的通胀趋势相悖。然而，该报告反映了消费者对实际通胀的感知与未来预期，因此仍需保持关注。尽管美联储对通胀预测低于预期及上月公布数据表示满意，但其政策制定并不以此为依据。

密歇根大学消费者信心指数录得53.5，高于预期的52.0。作为初值数据，终值报告可能存在偏差，但读数高于前值51仍属积极信号。

五年期通胀预期维持在上月公布的3.4%水平，而今日初值数据显示已降至3.2%。一年期预期从上月的4.5%降至4.1%。这些低于上月水平的初值数据表明价格上涨正在放缓。消费者似乎正感受到这种放缓趋势，因此下调了对一年期和五年期的通胀预期。

报告总结与评估

消费者调查主任Joanne Hsu指出，消费者信心的增长处于误差范围内。不过，年轻消费群体的情绪出现显著回升。

“总体而言，虽然现状评估变化不大，但预期指标有所改善。这种改善主要得益于个人财务预期13%的涨幅，且覆盖所有人口群体。然而12月的个人财务预期仍较年初下降约12%。同样地，劳动力市场预期虽略有改善，但仍维持在相对低位。”

对就业市场的持续担忧为美联储继续降息提供支撑。Joanne Hsu同时强调了通胀预期的变化。

“展望未来，一年期通胀预期从4.5%降至4.1%，创下自2025年1月以来的最低水平。这已是连续第四个月下降，但短期通胀预期仍高于1月份的3.3%。长期通胀预期从3.4%降至3.2%，与2025年1月水平持平。相比之下，2024年该数值在2.8%-3.2%区间波动，而2019与2020年数据均低于2.8%。在两个时间维度上，通过四分位响应范围衡量的通胀不确定性仍高于今年1月水平。”

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