代币化股票面临挑战，SEC坚持ETF主导地位_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

代币化股票面临挑战，SEC坚持ETF主导地位

2026-03-09 22:19:36

代币化将与交易所交易基金（ETF）形成互补，通过链上基础设施融入现有基金体系。投资者调研显示，代币化更可能带来渐进式的效率提升，而非彻底替代ETF。现行监管框架、ETF的规模与流动性优势，以及成熟的税收体系，均制约了链上资产完全替代ETF的可能性。行业实践表明，代币化更可能与ETF形成互补而非取代。在实际操作中，链上技术能够嵌入现有基金架构，有望拓展ETF的覆盖范围，而非替代其功能。根据布朗兄弟哈里曼2026年全球ETF投资者调研数据，仅约22%的受访者认为代币化将“彻底改变”投资行业，而大多数（约58%）预计其将在速度、效率和准入方面带来渐进式提升。这些数据表明，投资者将代币化视为现有成熟基金结构的升级路径，而非替代方案。在美国，证券交易委员会的投资者保护制度，以及当前的清算、结算和托管体系，已与ETF的运作设计相匹配。ETF研究专家指出，若不对这些核心市场结构功能进行实质性改革，链上资产完全替代ETF的可能性较低。 ETF还具有规模效应、成熟的流动性以及标准化的税收和报告框架优势。行业分析认为，ETF因其结构简洁、监管清晰和流动性优势，相比新兴的代币化形式仍具备较强韧性。大型发行机构正在基础设施层面探索代币化应用，旨在实现系统现代化，而非改变ETF的核心价值主张。例如，部分机构正研究代币化ETF及其他实物资产，以提升结算效率、透明度和分发能力，而非取代现有ETF。 ETF是在受监管框架内持有资产组合的交易所交易基金。它们在传统交易所交易，集中流动性，并在既定规则下提供透明的持仓披露和税务高效机制。代币化股票是基于区块链的股权或基金数字化表现形式，旨在服务于加密原生领域的资产分发。它们试图实现碎片化投资和全天候流转，但其依赖的托管和法律连接机制，与上市ETF的投资者保护及市场结构有所不同。实物资产代币化指发行代表传统资产（如基金、国债或信贷）追索权的区块链代币，主要目的是提升结算速度、透明度及全球可及性。从这个角度看，代币化是一种技术升级路径，可与现有金融基础设施并行发展。分析师在评估行业颠覆风险时常强调这一区别。彭博社高级ETF分析师指出：“代币化股票对交易所交易基金构成重大威胁的可能性较低。”实际上，代币化技术可以作为ETF的补充分发层级，而非替代方案。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文

代币化股票面临挑战，SEC坚持ETF主导地位

更多新闻

我的自选