以太坊跌破3000美元大关，比特币逼近9万关口：市场震荡加剧_新闻

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以太坊跌破3000美元大关，比特币逼近9万关口：市场震荡加剧

2025-11-18 06:54:45

在加密货币市场动荡的一周中，以太坊价格跌至四个月以来最低点，反映出宏观经济担忧加剧及投资者情绪转变。尽管以太坊生态持续发展，包括第二层解决方案改进和代币化活动增加，但ETH价格下跌凸显当前加密市场反弹的脆弱性，并引发对风险上升环境下行业韧性的质疑。

以太坊跌破3000美元关口

以太坊(ETH)周一大幅下挫，四个月来首次跌破3000美元心理关口。此次下跌标志着加密市场整体进入避险环境，较8月4956美元高点已回调40%。在经济放缓担忧和地缘政治紧张局势影响下，投资者对数字资产的兴趣明显降温。

宏观因素主导市场走势

分析师指出，市场低迷主要源于对全球经济前景的担忧加剧。美国政府持续关门、新关税政策以及消费领域令人失望的财报数据，都加深了经济增长放缓的忧虑。与此同时，作为行业热点的人工智能产业也面临压力——尽管盈利能力强劲，但数据中心正遭遇成本上升和能源限制的双重挑战。

市场情绪持续谨慎

过去一个月，看涨ETH的杠杆需求逐渐减弱。期货溢价持续低于5%的中性阈值，反映交易员热情消退。部分犹豫情绪与持有ETH储备的公司财务压力相关，这些通过债务和股权融资持有ETH的企业，其股价已低于包含加密资产在内的净资产价值，导致未实现亏损。虽然短期内不会出现强制抛售，但投资者兴趣下降抑制了新债需求并对现有持仓造成稀释效应。

链上活动减弱抑制看涨情绪

链上指标进一步印证了市场低迷。以总锁仓价值(TVL)衡量的网络活动急剧下降，740亿美元的数值创四个月新低，较上月下滑13%。去中心化交易所(DEX)周交易量降至174亿美元，环比减少27%。尽管以太坊仍是资产存储和代币化的主导平台，但来自其他区块链和扩容方案的竞争正挑战其在交易量方面的优势地位。

扩容方案的双刃剑效应

有分析指出，Base、Arbitrum和Polygon等第二层扩容方案虽然缓解了网络拥堵并降低费用，但通过链下批量处理交易也削弱了对基础层费用的需求。不过以太坊生态系统在现实资产代币化和去中心化稳定币系统领域仍保持领先优势，其中Base网络近日交易量达到1.02亿笔，堪比用户基数更大的网络。

后市展望：宏观面仍是关键

展望未来，以太坊价格走势很大程度上取决于宏观经济形势发展。若地缘政治紧张局势缓和且全球流动性条件改善，在央行可能注入流动性支持经济复苏的背景下，ETH或将反弹至3900美元水平。在此之前，市场仍对宏观趋势高度敏感，行业特定的利好信号继续被掩盖。

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