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对冲基金增持加密货币 美国监管政策渐趋明朗

2025-11-08 00:04:47
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对冲基金加密货币配置比例突破55% 监管明朗化加速机构入场

另类投资管理协会(AIMA)最新调查显示，55%的传统对冲基金已配置加密货币或相关金融工具，较去年47%的占比显著提升。

加密资产配置渐成常态

这项覆盖122家管理近万亿美元资产的对冲基金的2025年度调查显示，尽管多数机构当前配置比例仍控制在总资产2%以内，但71%受访者计划在未来一年增持加密资产，表明数字资产正从试验性配置转向常规投资组合。

行业平均配置比例已达7%，随着更多机构探索链上收益、证券代币化和去中心化金融(DeFi)机会，该数字仍在持续攀升。值得注意的是，近期市场波动虽影响短线投资者，却未削弱机构兴趣。

衍生品成主流配置渠道

调查显示67%对冲基金选择通过期货、期权等衍生工具间接参与加密市场，而非直接持有比特币或以太坊。这种配置方式既体现了风险管控需求，也反映出机构希望在不深度介入链上活动的前提下管理波动性。

但报告同时警示，杠杆衍生品的运用存在双刃剑效应。近期"闪崩"事件暴露出数字资产衍生品在清算、风险管理和数据透明度方面的基础设施缺陷，行业亟需建设更符合机构要求的系统架构。

美国监管进展提振信心

近半数受访基金将美国政策环境改善列为增持数字资产的主因。联邦层面简化代币化产品审批流程等举措，被视为政治接纳度提升的信号。目前参议院两党正推动加密市场结构法案最终落地，标志着数字金融监管罕见地取得跨党派共识。

GENIUS法案成立法焦点

作为立法进程的核心，《稳定币发行与支付框架法案》(GENIUS Act)已完成多委员会初审，进入第二轮公开征询阶段。立法者希望在选举年政治议程冲击前完成立法，参议员蒂利斯近期强调立法窗口期有限，这进一步强化了法案推进的紧迫性。

机构配置意愿超越短期波动

尽管价格波动持续，对冲基金正将数字资产视为多元化金融体系的组成部分，而非单纯投机标的。从代币化国债到区块链结算通道，加密技术日益被视作金融基础设施而非单一资产类别。

随着配置规模扩大，在监管完善、组合多元化和全球金融融合的驱动下，加密货币或正迎来期待已久的机构化时代。

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