灰度达成历史性里程碑
美国首次出现向投资者分配以太坊质押收益的加密货币ETF。这一前所未有的举措打破了传统金融框架,为融合加密资产与链上收益的新一代投资产品开辟了道路。在监管体系逐步成型、创新成为战略杠杆的背景下,此举将灰度推向了快速演进的市场前沿。
核心概要
灰度成为美国首家分配以太坊质押收益的加密ETF管理机构;旗下灰度以太坊信托ETF的持有人将获得每股0.08美元分红,以美元而非以太币形式支付;该产品的质押功能已于2025年10月通过第三方验证者与机构托管方激活。此次公告可能标志着加密金融新标准的开端——将链上收益与传统证券产品相结合。
美国上市产品的创举
在行业对以太坊前景普遍看好之际,灰度于1月5日宣布了一项开创性举措:将以太坊质押产生的收益直接分配给股东。公司声明中明确,灰度以太坊信托ETF持有人将获得每股0.08美元的分红,该金额由质押奖励兑换为美元后发放。
灰度强调:“这是美国上市的现货加密ETP首次进行与质押相关的收益分配。”此次派息将于公告次周二执行,权益登记以周一收盘时持有份额为准。自2025年10月6日起,灰度以太坊产品已启动质押功能,验证操作由机构托管方与第三方验证者共同执行,确保符合市场标准的安全基础设施。
与受《1940年投资公司法》约束的传统ETF不同,灰度基金的运作处于独特的法律框架内,从而为整合链上机制提供了更大灵活性。本次公告的核心要素包括:标的产品为美国上市的灰度以太坊信托ETF;分配金额为每股0.08美元质押收益;分配形式为美元而非以太币;权益登记以周一收盘持仓为准;基础设施采用第三方验证者与机构托管方协作模式;法律层面因不受投资公司法约束而具备质押整合空间;市场反应体现为公告后ETF价格即时上涨2%。
通过此次操作,灰度不仅成为首个基于链上质押向投资者提供收益的机构,更在传统金融与区块链技术的交汇处构建了创新实验室。
或推动质押型ETF竞争升级
除本次首创之举外,灰度可能为大型资管机构开启新趋势。多家主要竞争对手正幕后推进以太坊产品的质押功能整合:2025年3月,芝加哥期权交易所向 SEC提交提案,拟允许富达以太坊基金通过第三方参与质押;同年2月21Shares核心以太坊ETF也已提交类似申请;黑石集团于11月在特拉华州注册质押型以太坊ETF,虽为产品合规迈出关键一步,但其2024年7月推出的iShares以太坊信托ETF尚未包含质押功能。
这些动向反映出市场对超越单纯价格敞口的增值型产品兴趣日益增长。2025年,现货以太坊ETF吸引96亿美元资金流入,管理资产规模已达约180亿美元。灰度旗下以太坊信托ETF管理规模达41亿美元,其以太坊迷你信托管理15亿美元,在同类产品中仅次于黑石集团111亿美元的管理规模。在ETF同质化竞争加剧的背景下,通过质押创造收益的能力可能成为机构与个人投资者的决定性选择标准。
随着首次收益分配的落地,灰度或将重新定义加密金融产品的边界。在以太坊质押规模持续扩大的浪潮中,此次操作有望树立行业范例,加速去中心化逻辑与上市市场的融合进程。

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