数据显示比特币估值低于以往所有熊市水平_新闻

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数据显示比特币估值低于以往所有熊市水平

2026-01-31 01:36:09

比特币或临近调整尾声关键链上指标显示深度折价

随着一项经典链上指标显示当前比特币价格较大部分供应最后一次移动时的价位出现显著折价，其回调阶段可能已接近尾声。混合市值与已实现价值的MVRV Z分数指标在两年滚动窗口期内已跌至低位，直观表明比特币可能处于低估状态。当前数据暗示买家正以长期未移动的代币成本价入场，这种情形往往预示着新一轮需求周期的开启。多位知名交易员指出，当前格局可能标志着市场趋势的潜在转折点而非熊市延续。

核心要点解读

比特币两年滚动周期的MVRV Z分数已创历史新低，表明相对已实现价值可能存在低估。分析师认为极端读数可能预示价格修复，尤其在风险情绪稳定后需求重新入市的情况下。该指标当前水平已低于2015年、2018年、2020年疫情暴跌及2022年熊市底部，凸显现阶段调整深度。受广泛避险情绪影响，比特币日内一度触及81000美元附近月内低点，显示宏观环境仍存波动。部分交易员同时指出贵金属涨势可能降温，这既反映资本追逐安全资产，也与加密市场发出的反向信号形成对照。

市场背景透视

链上分析发出低估信号之际，传统资产经历大幅回撤，加密市场在抛售与试探性买入间震荡。两年滚动MVRV Z分数与价格走势形成反差，从供应加权视角揭示比特币可能正计入比价格图表更深度的折价。这种链上数据与价格行为的结合，折射出流动性、参与者风险偏好与宏观叙事以不同滞后周期驱动市场的复杂动态。

指标意义分析

链上指标长期作为价格叙事的制衡工具，可观察比特币供应流动是否支撑可持续价格水平。MVRV Z分数在长期跌入"低估区间"时尤具转折预示作用。分析师形容当前读数为"非凡图表"，即便价格正测试近期支撑位，市场对是否形成广泛底部的关注度再度升温。数据虽不保证快速反弹，但暗示市场可能计入了过度的恐慌情绪，若需求回归或将开启更具建设性的阶段。

据链上分析平台数据显示，Z分数已降至2022年上一轮熊市结束时的"低估区间"水平。该图表通过历史波动率标准化市值与已实现价值的差距，当Z分数深度下探时，意味着网络正以显著低于大部分代币最后移动价格的水平换手，这种情形可能吸引长期持有人在信心恢复时把握潜在反弹机遇。

宏观环境关联

比特币近期走势受系列避险事件影响，价格回落至多月低点。风险资产抛压期间交易数据显示，比特币价格波动反映宏观谨慎情绪与链上反向信号吸引力之间的持续博弈。尽管价格变动真实存在且需保持警惕，链上框架强调价格与价值短期可能出现显著分化，特别是在宏观脆弱背景下市场参与者将比特币视为相对独立的长期价值储存手段时。

市场其他领域同样受到避险传言影响。此前分析指出，金银涨势终结可能与新比特币需求形成呼应，从而拓展避险向风险过渡的可能性空间。价格剧烈波动、链上低估信号与跨资产情绪转变共同描绘出微妙图景：趋势转变的条件正在酝酿，但时机仍不确定，数据驱动的佐证对建立市场信心至关重要。

后市发展路径

比特币短期走势天然具有概率性特征。虽然MVRV Z分数指向潜在价值积累，但确认信号需待多重指标共振：链上数据、价格支撑测试及培育可持续需求的宏观条件。目前观察者正密切关注关键价位附近的比特币表现，以及长期持有人是否加速积累或新资金重新入场。数据驱动信号与市场情绪的相互作用，很可能决定未来数周的市场轨迹。

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