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市场严阵以待:Deribit 146亿美元BTC和ETH期权即将到期

2025-08-26 20:44:42
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价值超146亿美元的比特币和以太坊期权即将到期

全球最大加密货币期权交易所Deribit将于本周五迎来价值超过146亿美元的比特币和以太坊期权到期交割。此次到期恰逢市场深度回调后交易者对比特币下跌保护需求激增,而以太坊的持仓分布则显得更为均衡。

期权持仓分布揭示市场情绪

根据周一在社交平台X公布的Deribit数据,56,452份比特币看涨期权合约与48,961份看跌期权合约将在本周交割,名义未平仓合约总额达116.2亿美元。交易所数据显示,看跌期权持仓集中在108,000至112,000美元行权价区间,与当前比特币约110,000美元的市场价格接近。

市场对平价下跌保护的需求明显上升,而看涨期权则集中在120,000美元及以上高位,表明投资者仍对反弹抱有一定期待。以太坊方面,看涨期权合约总量达393,534份,看跌期权为291,128份,名义未平仓合约价值30.3亿美元。看涨期权主要分布在3,800美元、4,000美元和5,000美元行权价,看跌期权则集中在4,000美元、3,700美元和2,200美元。

比特币看跌与以太坊中性格局

Deribit到期持仓数据反映出两大主流加密货币的市场情绪差异:多数投资者认为比特币可能继续下行,而以太坊的价格调整尚未形成明确的多空分歧。"比特币到期数据表明市场持续寻求下跌保护,而以太坊则呈现更中性态势。"该交易所分析称。

此次期权到期时点紧随美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的表态。据此前报道,鲍威尔暗示可能在9月16-17日的政策会议上降息,但未作出明确承诺,这与去年会议上政策制定者普遍倾向于宽松立场形成对比。

强平潮吞噬周涨幅 最大痛点理论引关注

过去五年期权市场的发展使月度、季度交割成为影响数字资产价格的重要事件。市场观察者自2021年起开始讨论"最大痛点"理论,该理论认为价格会向使最多期权失效的行权价靠拢。当前比特币和以太坊的最大痛点分别位于116,000美元和3,800美元,成为相信该理论者的关键参考点。

本周初市场遭遇9亿美元杠杆头寸强平,比特币和以太坊跌幅均超1.5%,与标普500指数同步下挫。数据显示以太坊相关强平金额达3.2亿美元,比特币强平2.77亿美元,SOL、XRP和狗狗币等山寨币合计损失约9,000万美元。

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