韩国加密货币投资者日趋冷静…业内人士剖析2025年市场新变局_新闻

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韩国加密货币投资者日趋冷静…业内人士剖析2025年市场新变局

2025-12-31 14:27:38

2025年韩国加密货币市场：表面繁荣下的内在变革

据Exilist分析，2025年的韩国加密货币市场虽呈现表面繁荣，实则正经历深刻的内在变革。尽管新项目不断涌入、行业活动频繁，但传统以流动性为核心的短期投机机制正在弱化，市场参与者的行为模式也发生显著转变。韩国市场的独特性依然存在，但其重心正逐步转向杠杆机制、监管框架及实际应用价值。

市场热度与流动性分散

传统上，全球项目对韩国市场的关注源于其高交易量及价格波动性。新资产上市后的价格飙升、特定币种的集中资金流入等现象，常与"Upbit溢价"概念共同引发关注。然而Exilist指出，2025年尽管Upbit和Bithumb均上线大量新项目，但上市初期的过热现象明显减弱，流动性分散趋势加速。

结构性变革的影响

这一变化与若干结构性调整密切相关：政府主导上市审核的可能性、Naver与Dunamu之间的全面股权交换引发的交易所架构重组，均导致上市政策转变，进而削弱了韩国市场标志性的流动性集中特征。其结果是，代币流通量与市场关注度的关联性已不如往昔显著。

零售投资者行为演变

最值得关注的是零售投资者行为的转变。根据Exilist援引金融委员会数据的分析，2025年上半年虚拟资产用户数量虽有所增长，但平均交易金额和存款余额反而下降。这表明并非市场参与度降低，而是风险规避倾向增强。对新代币的购买决策趋于保守，"领取空投后立即卖出"成为市场普遍策略。

项目运营模式转型

市场情绪变化也影响着项目运营方式。传统"VC投资→项目启动→市场营销→空投→代币生成→上市"的标准化模板正在失去公信力，尤其暴露出聚焦短期热度的营销策略难以持续获取流动性的结构性缺陷。Yapping、Infopi等以短期曝光为核心的战略未能有效构建项目社群或实现长期用户留存，Kaito Yapping用户流失率上升便是明证。

市场两极分化趋势

随着基于市场信任度的中间地带消失，代币市场明显分化为"具实际效用的应用型代币"与"短期投机主题币"两个极端。在此背景下，Telegram驱动的短期病毒式传播逐渐引发零售投资者的冷嘲，"不是变得更聪明，而是变得更冷静"的评论恰是对此的生动总结。

山寨币市场缺位的影响

Exilist特别指出，山寨币市场的缺位是形成此格局的关键制约因素。当流动性集中于特定投机领域，叙事逻辑难以影响实际投资决策时，市场整体将陷入疲态。在公平参与机会受限的环境下，新项目进入门槛持续抬高，投资者对回报机制的信任度逐步瓦解。

潜在机遇与未来展望

尽管如此，韩国市场仍蕴藏未开发机遇。Upbit千万注册用户中，活跃于Telegram等平台的零售用户规模仅约五万人。为填补这一缺口，韩元稳定币正成为解决方案，国内科技巨头也可能借此重构钱包服务与用户引导生态。这无疑将成为吸引新Web2用户群体进入加密领域的重要转折点。

此外，具备收入实现能力、用户留存优势及合规适应性的生态系统架构，正成为项目价值评估新标准。Exilist预测，2026年后符合这些标准的团队将成为新周期的引领者，在后浪漫主义市场中，"由谁重定标准"将成为更关键的竞争要素。

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