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Coinbase警告或撤回对《清晰法案》的支持:原因剖析

2026-01-12 23:28:25
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Coinbase就稳定币法案向美国议员施压

随着一项关键参议院投票临近,Coinbase正加大对美国立法者的施压力度。该公司警告称,若拟议的《清晰法案》限制其稳定币奖励业务,将可能撤回对该法案的支持。此项立法定于2026年1月15日(周四)接受参议院委员会审议。

争议焦点集中于正在讨论的条款,这些条款可能限制或禁止第三方平台提供与稳定币储备挂钩的奖励机制。对Coinbase而言,此举将直接冲击其重要收入来源。

核心营收面临风险

Coinbase将其稳定币奖励计划视为商业模式的基石。该计划主要通过分享Circle旗下USDC稳定币储备的利息收入,在2025年创造了约13亿美元营收。目前通过Coinbase One产品持有的余额可获得3.5%的奖励。

公司高管已明确表示,任何超出信息披露要求的限制都不可接受。在内部评估中,奖励机制并非促销附加项,而是客户参与度与盈利能力的结构性组成部分。

银行业游说团体激烈反对

美国银行家协会主导了对稳定币奖励的抵制,认为此类计划分流了传统银行的存款。该组织警告立法者,存款外流可能削弱社区信贷能力,进而对小企业和购房者产生连锁影响。

这些担忧已引起部分参议员共鸣,使法案最终条款的谈判趋于复杂化。

寻求妥协的狭窄路径

讨论中的一项折衷方案拟将提供稳定币奖励的权限限定于受监管的金融机构。Coinbase已申请国家信托牌照,若该框架获得通过,此举或可使其继续提供奖励服务。

但这一选项在加密行业内部存在争议。许多原生加密企业指出,这将实质上消灭基于平台的奖励商业模式,使相关业务集中于少数持牌机构。

立法进程放缓

当前僵局正侵蚀着对更广泛市场结构法案的两党支持。彭博智库分析师预估,若两党共识破裂,《清晰法案》在上半年通过的概率将低于70%。

时机的选择尤为关键。立法者将该法案定位为美国加密监管的基石,任何延迟都可能使辩论陷入更敏感的大选周期。

政治杠杆发挥作用

Coinbase的警告反映出该行业日益增长的政治影响力。加密领域已成为近期选举周期中最大的资金投入方之一,这一优势在谈判白热化阶段强化了其议价能力。

距离审议仅剩数日,最终结果取决于立法者是否愿意调整法案以保留稳定币奖励机制,抑或甘愿失去行业最具影响力参与者之一的公开支持。

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