预测市场平台Kalshi以强劲势头开启2026年
预测市场平台Kalshi在1月1日创下2.91亿美元名义日交易量,较2025年12月1日的1.47亿美元实现翻倍增长,延续了该平台在经历爆发式增长年度后的强劲势头。数据显示,2025年Kalshi全年名义交易总量达238亿美元,同比增长超1100%。平台全年处理9700万笔交易,较2024年增长逾1680%,其中2025年12月21日达到峰值,当日名义交易量突破3.817亿美元,交易笔数达150万。
体育博彩成为增长引擎
2025年12月是Kalshi表现最强劲的月份,名义交易量达63.8亿美元,其中体育博彩贡献了主要平台活动。仅12月最后一周的交易量就达到约17亿美元。体育市场已成为Kalshi扩张的主要驱动力,用户可通过平台对NFL、NBA、大学橄榄球季后赛和NHL等赛事结果进行合约交易。
这种业务模式使Kalshi与传统博彩公司形成竞争,但因其作为商品期货交易委员会指定的基于事件的衍生品合约市场,受不同监管框架约束。目前传统博彩公司正要求预测市场平台遵守相同规则,多州检察机关也已介入调查。该平台在马萨诸塞州和纽约州面临指控其运营非法体育博彩的诉讼,至少四个州已实施禁令,其他州也存在交易限制。
行业格局与资本布局
Kalshi在2024-2025年成功捍卫其政治预测合约的合规性,为选举类市场打开通道。该平台与竞争对手Polymarket共同形成双头垄断格局,2025年合计产生超440亿美元交易量。据行业数据,Polymarket在去年12月单月交易量突破22.8亿美元。
在资本层面,Kalshi已完成由Paradigm领投,红杉资本和Alphabet旗下CapitalG参与的E轮融资,募集资金10亿美元,估值达110亿美元。平台还与CNN、CNBC建立合作,将实时市场数据接入媒体报道体系。谷歌已于去年11月宣布在其搜索和金融平台集成Kalshi与Polymarket的预测市场数据。
与Robinhood的合作成为关键战略举措,据悉目前通过该渠道产生的投注量已占Kalshi总交易量半数以上,使其触达数百万熟悉事件驱动型交易的零售投资者。
2026年发展展望
基于1月1日的交易表现,Kalshi有望突破2025年3.82亿美元的日交易峰值。但持续增长将取决于市场环境与监管进展。即将到来的美国中期选举可能影响平台发展轨迹,用户可通过政治投注参与市场,这类活动曾在2024年总统大选期间使预测市场获得广泛关注。
尽管Kalshi已拓展至政治、经济、文化等多维领域,体育业务仍是核心支柱。随着传统博彩公司和加密货币交易所纷纷布局预测市场,这个从小众金融产品蜕变为大众现象的领域即将迎来更激烈的竞争。

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