比特智慧首席投资官：金价飙升显示传统金融信任崩塌，加密货币价值正被重新审视_新闻

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比特智慧首席投资官：金价飙升显示传统金融信任崩塌，加密货币价值正被重新审视

2026-01-29 04:03:00

加密货币市场正在两种对立的巨大潮流中迷失方向。Bitwise首席投资官Matt Hougan在最近致投资者的备忘录中指出，"黄金价格飙升"与"《清晰法案》的走向"是主要变量，并分析认为这两者可能从根本上重塑未来加密货币市场格局。

双重现实下的市场

Hougan在备忘录中形容："当前时期的市场犹如屏幕被一分为二，呈现双重景象。" 一方面，作为传统价值储存手段的黄金正经历急剧重估并上涨；另一方面，加密货币相关监管立法正随着政治格局的变化而摇摆不定。

他特别强调，金价飙升并非单纯的原材料价格上涨，而是意味着"机构信任的崩塌"。事实上，黄金仅在2025年就上涨了65%，进入2026年又进一步上涨16%，目前每盎司已突破5000美元。Hougan指出："过去20个月，黄金以美元计价的价值增长了一半，这恰恰证明世界正在丧失对现有货币体系的信任。"

他将黄金需求激增的背景归因于2022年美国没收俄罗斯国债资产的事件。此后，各国央行年度黄金购买规模翻了一番。德国经济学家要求从纽约联邦储备银行运回本国储备黄金，挪威政府小组警告其主权财富基金资产面临"增税、监管与没收"风险，这些都可视为同一趋势的体现。

Hougan解释道："机构间信任崩塌正在全球范围内加速"，因此，作为"无需信任中心化机构的系统"的加密货币价值正日益凸显。

加密货币的核心价值

他表示："当你持有比特币、以太坊或Solana时，无需信任任何人。" 加密货币的抗审查性、去中心化及自我托管理念，如今已不再仅是抽象口号，而被视为现实的解决方案。随着对资产所有权及规则"最终由谁控制"的担忧加剧，加密货币的设计哲学正受到更多关注。

监管立法的关键影响

Hougan讨论的另一个主要变量是美国正在推动的《清晰法案》。该法案是将当前亲加密货币政策基调转变为正式法律制度的核心立法。然而，近期该法案的推进势头减弱，市场预期急剧降温。

他警告称："若没有这项立法，下一届政府可能转变态度，转向反加密监管。" 并举例设想Elizabeth Warren议员担任美国证券交易委员会主席的情景。

事实上，截至1月初，预测市场Polymarket显示该法案通过概率曾高达80%，但近期因Coinbase首席执行官Brian Armstrong批评"现行法案不可行"，概率已骤降至50%左右。

Hougan认为，如果法案未能通过，加密行业可能面临长达三年的"验证期"。他表示："在此期间，加密货币必须在美国公众和传统金融行业中确立其不可或缺的地位。若能实现，监管自然会转向支持加密领域；否则市场将面临重大挑战。"

他以优步、爱彼迎等先积累用户再完善法规的先例为例，警告若加密货币未能实现日常化应用，可能受政权更迭等政治变量摆布。

两种可能的市场路径

Hougan预测，立法结果可能导致市场结构本身发生变化。他指出，若法案通过，投资者会将稳定币和资产代币化市场的增长视为"既定的未来"，并迅速反映在价格中。但若法案失败，在真实实用性和实际采用率得到证实之前，加密货币价格很可能保持保守态势。

他总结道："若监管不确定性未能消除，加密货币市场不过是'建立在沙土上的房屋'。"

市场的十字路口

目前加密货币总市值约为2.94万亿美元，尚未恢复2021年的历史高点。考虑到未来对黄金等安全资产需求的增长以及监管环境的变化，加密货币市场正站在重大十字路口。

随着世界格局的动荡，投资的基准与策略更需基于数据与洞察。当前市场在作为价值储存手段的黄金与作为无需信任时代解决方案的加密货币之间徘徊。在这样的时期，将混乱转化为机遇的学习变得至关重要。市场始终波动，但拥有"基准"的投资者不会摇摆。随着监管不确定性加剧，培养明辨真伪的眼光正是当务之急。

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