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Paradigm创始人：加密货币迎来"Netscape时刻"

2025-12-10 17:59:52

加密世界正迎来决定性时刻吗？

Paradigm基金联合创始人Matt Huang认为，加密行业正在接近一个历史性转折点，其意义堪比90年代网景浏览器的问世或2007年iPhone的诞生。这些革命性产品曾标志着互联网和移动技术的大规模普及。如今，在技术进步与机构资本涌入的双重推动下，加密领域可能正迎来属于自己的临界点——从边缘创新迈向全球应用的关键转折。

核心要点

Paradigm联合创始人将当前加密领域发展态势比作90年代网景浏览器的破局时刻。机构采用正在加速，超150项加密投资产品等待审批。交易所交易基金为加密资产提供简化入口，同时增强链上网络流动性。分析师指出这些受监管产品并非取代去中心化基础设施，而是与之形成互补。

前所未有的机构化转折

尽管加密行业曾经历历史性震荡，但投资基金Paradigm联合创始人Matt Huang在社交媒体发文表示“加密领域正在经历其网景时刻”。据他观察，当前生态系统“运行效能远超我们最疯狂的想象”，既包含机构化动能，又延续了密码朋克精神。1994年面世的网景浏览器通过1995年创纪录的IPO完成破局，此刻的加密领域同样处于临界阶段：在传统金融支撑下，技术正从边缘走向大众。

这一演进具体体现在受监管投资产品的崛起，使机构无需通过传统交易所即可配置加密资产。据彭博ETF分析师数据显示，截至2025年10月22日，有155项加密ETP产品待批，未来一年可能推出多达200个新品种。这些产品在符合监管框架的同时，为传统投资者提供了便捷入口。

分析师总结出四大核心价值：提升 accessibility——通过传统经纪商即可接触加密资产，无需掌握钱包或去中心化平台操作；实现机构背书——监管批准为数字资产赢得谨慎投资者的信任；创造流动性杠杆——ETFs等产品通过调动机构资本吸引新参与者，为底层网络注入更多流动性；形成模式共存——这些工具并非取代链上系统，而是拓展其辐射范围。这个转折点标志着生态系统的扩张，既有架构正成为更广泛应用的跳板。

投机驱动的增长？

在机构热情背后，存在着值得警惕的现实。某些区块链网络的大部分收入仍依赖纯投机活动。2025年6月Solana上62%的去中心化应用收入来自 meme币交易，这为其上半年16亿美元总收入做出主要贡献。对超高波动性且缺乏内在价值资产的依赖，令人质疑当前热潮背后的经济模型稳固性。

面对此现状，多位业内人士呼吁回归实质创新。代币化平台首席执行官Edwin Mata强调：“行业唯一真正的风险是技术发展停滞。”他认为真正的价值创造不在于投机市场的短期获利，而在于链上能力能否实现流程自动化、构建新市场并提供可衡量的效用。Mata并未否定监管产品的价值，但坚持必须保持稳健的创新轨迹，避免重蹈千禧年互联网泡沫的覆辙。

若采用速度持续加快，稳定币资金流可能导致债券市场崩溃，使巨额流动性从国债市场转移。这个绝非寻常的情景预示着一—加密资产正在成为全球金融平衡的核心要素。

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