加密货币市场2026年能否突破取决于这三项信号_新闻

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加密货币市场2026年能否突破取决于这三项信号

2026-01-21 02:47:05

关键洞察：经典四年加密市场周期可能正失去主导地位

根据做市商Wintermute近期的一项加密市场研究，经典的四年加密市场周期可能正在失去其主导地位。因此，2026年加密市场的突破可能将取决于不同的信号，如地缘政治、机构资金流和资本轮动。与此同时，NYDIG将加密市场走势与政治干预联系起来，认为这会导致通胀加剧、央行信任丧失和货币贬值。

Wintermute的最新研究表明，多年来比特币减半事件一直像是市场的主要计时器，加密市场价格往往遵循一种熟悉的模式，大约每四年重复一次繁荣与萧条的周期波动。然而，Wintermute指出，现在控制资金流向的主体发生了重大变化。这一次，现货ETF等机构产品扮演了更重要的角色。这些工具可以引入或抽离新资金，而不再遵循同样的以减半为主导的剧本。

2026年加密市场突破的关键信号

根据近期的加密资讯，比特币今年迄今7%的涨幅也带动了整个加密市场。资金回流至主要币种，整个市场开始加速。与此同时，比特币价格已接近交易员们密切关注的重大关口。这一水平自去年11月以来已多次阻碍突破行情，成为多头的下一个重大考验。

做市商Wintermute和NYDIG Research的研究表明，迄今为止的上涨并非简单的风险偏好交易。相反，他们将其与不断升级的地缘政治紧张局势以及当前资金流经加密领域方式的重大变化联系起来。从他们的角度来看，这种资金流向的转变不仅仅是背景因素，也是可能推动价格突破当前区间的三大关键力量之一。分析这些关键催化剂，有助于解释为何加密市场在去年平淡无奇的交易之后，于今年重现活力。

政治动荡及其对加密市场价格的影响

NYDIG的Greg Cipolaro表示，主要的短期触发因素是美国政治混乱。他说这种不确定性促使一些投资者寻找其他资金存放地，加密市场因此获得部分需求。他还指出唐纳德·特朗普与美联储之间的冲突日益加剧，特别提到在美联储顶住降息压力后特朗普对主席杰罗姆·鲍威尔的攻击。他表示，历史上政治干预往往与通胀加剧、央行信任丧失和货币贬值相关。

比特币获得买盘可能出于一个简单原因：它独立于任何单一政府，且其供应量不变。随着投资者担心可能导致货币贬值的政策失误，一些人似乎开始倾向于那些不能被随意印发的资产。Cipolaro还表示，更广泛的宏观背景有助于为价格筑底。他指出全球货币供应量已创历史新高，这对硬资产通常有利。

Cipolaro称其团队的研究显示黄金和比特币的上涨通常出于不同原因，事实上两者几乎没有有意义的关联性。但他认为它们共享一个重要理念：在由政府发行货币主导的世界里，真正非主权性的价值存储手段十分罕见。基于这一观点，在落后于贵金属之后，比特币可能只是在迎头赶上。

他还指出了另一个有利因素：市场的部分抛售压力已经消退。税务亏损收割通常在年底达到高峰，投资者抛售亏损资产以抵消其他收益，而一旦进入新财年，这种资金流通常就会枯竭。

加密市场机构资金流、ETF与数字资产信托

Wintermute表示市场正经历重大的结构性转变，并指出现货ETF和数字资产信托等机构产品的兴起。在Wintermute看来，这些工具已变成“围墙花园”，它们能为大盘币创造稳定需求，但不会自然地推动资金沿风险曲线向下流入较小市值的代币。因此，更广泛的市场无法获得往常的涟漪效应。

与此同时，Wintermute指出一些旧的抛售压力已经消退，并强调了10月10日清算事件的后续影响。BitMEX Research称，在自动去杠杆化清仓交易员后，这些事件使一些交易所持有风险敞口。随着交易所处理这些头寸，额外的抛售在一段时间内持续压制价格。

然后是一个悬而未决的更大问题：比特币的四年减半周期是否依然有效？减半大约每四年将区块奖励减半，且常与繁荣-萧条周期同步。长期以来，交易员将此模式视为路线图：减半后比特币大涨，市场其他部分跟随，在周期进入熊市前，投机活动会在山寨币季节达到顶峰。

Wintermute认为旧有的模式可能不再奏效。该公司称四年周期似乎已经失效，并将2025年描述为未能产生许多人预期中的上涨行情的一年。在其看来，这可能是加密市场从纯粹投机转向更成熟资产类别的起点。这种转变也体现在利润在市场中的流转方式上。在早期周期，比特币的收益常流入以太坊，然后是其他大盘山寨币，最后流入更小、风险更高的代币。Wintermute表示这种连锁反应正在断裂。根据其场外交易流量数据，经典的山寨币季节轮动模式看起来比以前更弱、更不可靠。

市场关注度的回归

Wintermute称散户资金在2025年主要追逐股票而非加密资产，并将该年描述为极端集中的一年，市场注意力锁定在人工智能、稀土和量子计算等热门主题上。因此，Wintermute相信2026年加密市场的故事更多是关于资本下一步的轮动，而非市场炒作。在其看来，这种轮动是今年价格可能持续攀升的关键原因之一，此外还有其他几个主要有利因素。

该做市商还指出，若想市场实现更广泛的突破，机构需求需要进一步拓宽。它表示，如果市场希望实现更广泛的突破，ETF和公司国库买家就不能永远只聚焦于少数几种资产。它指出了这种转变的早期迹象，包括现货SOL和XRP ETF产品的交易，以及越来越多山寨币ETF申请进入审核流程。最后，Wintermute强调了财富效应的回归。如果包括比特币或以太坊在内的加密市场出现强劲走势，投资者将获得新的利润。历史上，部分资金会随之溢出到更广泛的山寨币市场，给较小市值的代币提供上涨机会。

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