SEC声明:模因币一般不构成证券
2025年2月27日,美国证券交易委员会(SEC)公司财务部宣布,根据联邦法律,模因币(memecoins)一般不构成证券。这一决定标志着与以往监管方式的明显转变。
政策解读
SEC的声明强调了模因币作为娱乐和社交工具的性质。这些数字资产主要是为了文化目的而非投资目的而购买。
根据SEC工作人员的说法,模因币缺乏豪伊测试(Howey test)中将其归类为证券的关键特征。该法律框架用于确定资产是否符合投资合同的定义。
委员会指出,模因币通常不涉及集资投资。通常没有一个中央团队收集资金来开展商业项目。
市场需求和投机推动了模因币价格,而非业务发展。这与传统证券不同,后者的价值受公司业绩影响。
新政策意味着模因币创作者无需向SEC注册。然而,该机构警告称,欺诈活动仍可能面临其他监管机构的处罚。
政治影响
近期事件使模因币成为政治焦点。前总统特朗普的团队在其1月就职前推出了基于Solana的TRUMP代币。
根据CoinGecko数据,TRUMP代币经历了一次戏剧性的价格波动。在最初飙升后,它从峰值下跌了83%,至12.60美元。
阿根廷总统哈维尔·米莱也进入了模因币领域。他在社交媒体上推广模因币的行为导致了欺诈指控和司法调查。
民主党人通过提出名为MEME法案的立法作为回应。该法案将禁止政府官员及其家人推广模因币。
监管展望
SEC强调,他们的声明不是官方规则或法规。它仅是工作人员的解释,不具有法律效力。
试图将证券伪装成模因币的项目仍将面临审查。SEC将检查每个代币的"经济现实"以确定适当的分类。
这一指导意见与前SEC主席加里·根斯勒(Gary Gensler)的做法有所不同。在其领导下,该机构认为除比特币外的大多数加密货币都是证券。
Ripple Labs案体现了之前的监管立场。虽然2023年的裁决发现XRP的程序化销售不违反证券法,但SEC提出了上诉。
最新公告出台之际,正值特朗普政府下加密货币监管的广泛变革。SEC已经撤销了拜登时代发起的几起与加密货币相关的诉讼。
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