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Coinbase起诉三州监管预测市场

2025-12-19 22:24:45
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美国加密货币交易所Coinbase已对密歇根州、康涅狄格州和伊利诺伊州提起诉讼,旨在为其计划推出的预测市场争取联邦层面保护。在周四提交的法律文件中,该交易所要求联邦法官裁定:在美国商品期货交易委员会监管平台上线的预测市场,应归属于《商品交易法》管辖范围并受CFTC专属监管。

交易所主张联邦监管权

Coinbase首席法务官Paul Grewal在X平台发文表示:"今日我们在三个州提起诉讼旨在明确:预测市场明确属于CFTC管辖范围,不应受各州博彩监管机构管辖"。此次诉讼恰在Coinbase宣布拓展预测市场业务次日启动,该计划将通过与CFTC监管平台Kalshi的合作实现,是构建"全能交易所"战略的重要一环。

此举被视为对州监管机构潜在干预的未雨绸缪。近期多个州监管机构已将预测市场平台列为监管目标。

州监管权争议

随着用户涌入政治、体育等各类现实事件结果预测,预测市场今年呈现爆发式增长。Token Terminal数据显示,行业领军平台Polymarket和Kalshi近月交易量屡创新高。

两家平台今年相继宣布与谷歌、UFC等企业达成战略合作。但迅猛发展也引发监管反弹,多个州对预测市场运营商采取执法行动,主张基于事件的合约构成非法赌博。监管机构特别强调,涉及体育赛事的预测市场不应归CFTC管辖。

法律依据与行业特性

Coinbase主张国会已明确CFTC为预测市场唯一监管机构,各州无权干预。Grewal指出州监管机构试图控制或封禁预测市场的行为"既遏制创新又违背法律"。他特别强调:"预测市场与体育博彩存在本质区别——赌场仅靠客户亏损盈利并通过设置赔率最大化收益,而预测市场是中立交易所,通过匹配买卖双方实现功能"。

交易所进一步说明,将赌场与预测市场混为一谈不仅曲解了国会立法本意,更将扼杀受CFTC监管的衍生品市场创新。值得注意的是,Kalshi近一年在司法实践中采用相同辩护策略却收获不同结果。

司法实践差异

目前Kalshi已在六个州就其体育赛事市场是否构成无照赌博或应受CFTC监管展开诉讼。内华达州和马里兰州法院坚持认定其应受州博彩监管,而新泽西州与康涅狄格州联邦法院则在权衡全面禁令期间给予临时保护。马萨诸塞州则提起诉讼要求封禁Kalshi体育类产品,相关禁令裁决预计需待2026年初。

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