霍尔木兹海峡危机如何影响比特币：BTC价格面临伊朗考验_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

霍尔木兹海峡危机如何影响比特币：BTC价格面临伊朗考验

2026-03-04 06:31:12

地缘政治危机下的比特币：避险属性面临考验

CoinShares研究主管James Butterfill指出，伊朗危机引发的全球市场波动，正对比特币（BTC）的“避险资产”角色构成一次重大考验。他认为，近期的事态发展可能促使投资者重新评估数字资产在全球金融体系中的地位。

上周末，地缘政治紧张局势再度升温，市场关注美国总统特朗普的新举措。实际上，早在危机爆发前，英国从该地区撤出部分外交人员等信号已显示出风险认知的提升。然而，局势的快速演变使得数字资产在危机环境中的作用再度成为焦点。

霍尔木兹海峡：全球能源供应的关键

此次危机的核心是霍尔木兹海峡，它对全球能源供应至关重要。全球每日约21%的石油贸易需经过这条狭窄水道。因此，该地区的任何动荡不仅可能产生区域性影响，也有潜力对全球经济造成严重后果。

Butterfill表示，该地区海运保险的撤离以及油轮运输量的观察到的增加，都表明危机并非仅仅停留在言论层面，市场已开始根据实际风险进行布局。同时，真主党、胡塞武装等行为体的再度活跃，也增加了冲突升级的可能性。

市场反应：比特币与黄金、石油的分化

随着地缘政治风险上升，油价上涨约13%，而黄金价格则下跌1.8%。但在Butterfill看来，最值得注意的动向出现在比特币上。

比特币作为周末期间唯一可交易的主要高流动性资产，在历史上的类似危机中曾充当“安全带”，在避险情绪高涨时期吸收卖压。然而，此次情况有所不同。在全球不确定性增加之际，比特币价格出现上涨。Butterfill称，这表明投资者正将资金投入比特币，而非恐慌性抛售。

比特币展现韧性的背后因素

分析认为，比特币的韧性也与危机发生的时间点相关。据估计，大型投资者在过去五个月中已出售价值约300亿美元的资产，这一过程显著减轻了市场的供应压力。同期，多项技术指标也接近底部：

MVRV比率降至实际价值下方约一个标准差。

RSI指标降至16，进入超卖区域。

杠杆率从2025年10月的33%降至25%，回归长期平均水平。

Butterfill指出，这些发展表明，当源自伊朗的地缘政治冲击波及市场时，比特币的调整过程已大体完成。

资金流向：市场行为的佐证

最能印证市场行为的数据是资金流向。比特币ETF曾连续五周出现资金外流，总额达43亿美元。然而上周趋势逆转，约有10亿美元流入ETF。周末地缘政治紧张局势升级后，周一ETF再次录得5亿美元资金流入。Butterfill表示，这些数据显示投资者并未逃离市场，而是在不确定性增加时转向比特币。

复杂的宏观环境与比特币前景

然而，宏观经济环境依然复杂。美国生产者价格指数（PPI）月率为0.5%，超出预期；核心通胀率为0.8%。受伊朗紧张局势影响，能源价格持续攀升，可能进一步推高商品通胀。这导致市场对降息的预期推迟，期货市场显示6月降息概率已低于50%。

Butterfill认为，这在短期内为比特币描绘了一幅复杂的图景：高利率环境可能削弱无收益资产的吸引力；但随着能源驱动的通胀与央行信誉之间的紧张关系持续，比特币这类稀缺且非主权属性的资产，其吸引力可能会增加。

潜在的系统性影响与比特币特性

Butterfill指出，霍尔木兹海峡的长期中断可能对全球金融体系产生更广泛的影响。能源价格飙升、供应链中断、能源进口国财政平衡承压等发展，可能削弱对全球金融基础设施的信心。他认为，比特币的一些核心特性在此环境下可能凸显优势。

他还回顾了2022年俄罗斯央行约3000亿美元储备被冻结的事件，表示全球金融体系中的政治风险可能改变投资者的行为模式。

结论：迈向成熟的避险资产？

根据CoinShares的观点，比特币短期内可能继续呈现盘整格局，下行风险有限。但市场结构的变化值得关注：杠杆率正常化、大额投资者抛售减少、估值指标趋稳，以及在地缘政治风险上升中ETF实现15亿美元资金流入，这些迹象均表明比特币正日益表现出成熟避险资产的行为特征。

Butterfill评论道：“伊朗危机并未最终证明比特币的避险属性，但它为当前周期提供了迄今为止最严峻的现实考验。”这位分析师认为，过去72小时的市场行为表明，比特币目前已经成功通过了这次测试。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文