比特币面临压力:短期持有者供应激增预示看跌情绪
链上数据显示,比特币价格在87000美元附近表现疲软之际,短期持有者供应量出现异常飙升。化名分析师Sunny Mom指出,这一模式预示着看跌情绪将持续,而非类似指标波动期间常见的看涨积累态势。
短期供应扩张的异常现象
Mom在12月27日的分析报告中强调,比特币的HODL波浪图显示短期持有者供应量随价格下跌而扩张——这与历史上通常预示反弹的模式背道而驰。目前持有不足155天的代币占总供应量的比例持续增长,但分析师将其定义为"被动持仓"而非新资金入场。
在10月冲高至120000美元时买入的投资者,以及11月抄底买家目前均面临未实现亏损,导致每次价格回升尝试都遭遇抛压。Mom解释称这些持有者倾向于在回本时抛售,使得不断扩张的短期持有群体成为价格天花板而非支撑力。
自10月清算潮以来,已实现净亏损多次飙升,表明在数月等待后投资者正通过确认亏损完成投降。分析师将此过程比作"钝刀割肉",通过持续消耗而非一次性崩盘来清退弱势持仓者。
需求真空引发下行风险
交易所储备维持在多年低点,长期持有者又缺乏抛售意愿,形成了卖压有限却需求真空的特殊局面。Mom指出,在宏观不确定性阻碍新买家入场的背景下,微薄订单簿上的轻度抛售就可能引发价格大幅下挫。
尽管部分市场观察者基于预期降息和全球流动性改善预测2026年第一季度复苏,但该分析师认为比特币或需跌破80000美元才能清除剩余弱势持仓,为大型持有者创造重新积累的机会。

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