以太坊收入锐减44% 但ETH价格创历史新高
2025年8月,以太坊网络收入暴跌44%至1410万美元,与此同时ETH价格却创下4957美元的历史新高。这一反常现象主要源于交易费用下降及二层网络采用率提升。
费用降低促使用户转向二层网络
Dencun升级后显著降低的交易费用,推动大量用户迁移至二层解决方案,这直接影响了以太坊主网的收入模式。这种转变清晰地展现了协议激励机制与用户行为的演变趋势。
质押与DeFi持续增长
尽管收入下滑,机构对以太坊的质押兴趣持续升温。以Bit Digital为代表的机构持有大量ETH,反映出市场对以太坊的长期看好。同时,去中心化金融活动日趋活跃,更多资金正流向与以太坊挂钩的交易所交易产品。
历史升级曾引发类似收入波动
Messari研究员指出:"活跃地址数和吞吐量等指标已失去参考价值。"他强调,在用户需求未实质性增长的情况下,稳定币供应和二层扩容的实际影响有限。类似此次的收入下滑在过往重大协议升级后均有出现,包括合并升级和二层网络上线初期。
专家分析认为,以太坊要实现长期财务可持续性,关键在于平衡二层网络发展与主网盈利能力的协同关系。

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