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比特币资金流入转负:链上数据显露市场疲态

2026-01-03 16:10:46
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比特币实现市值资本流转转负,为2025年末以来首次,显示资本外流与积累乏力

长期持有者正承受日益扩大的亏损,这一行为与过往周期底部出现前的市场疲态相吻合。比特币在55,000美元附近的窄幅震荡,反映出市场参与者心理倦怠与动能减弱,此态势预计将持续至2026年初。

长期持有者初现投降迹象

链上数据显示,资本流入减速与长期持有者实现亏损增加形成同步信号。这些通常持币超过155天的投资者素以在市场下行期展现韧性著称,但其与短期持有者的30日移动平均实现亏损值均出现与历史熊市相呼应的峰值。

图表以蓝色柱状图显示总亏损额,蓝线代表长期持有者贡献度,红线为短期持有者,黑色曲线则叠加比特币价格。显著峰值曾出现在2018年崩盘期、2022年熊市期,而2025年末至2026年初的新一波高峰中,长期持有者亏损急剧攀升——此时价格正徘徊于5万至6万美元的收敛区间。

疲劳心理:市场见底前的阵痛

这一结构揭示了“时间累积型投资者疲劳”,即长期横盘或阴跌逐步消磨市场信心,致使坚定持有者选择离场。在延长性熊市阶段,此类疲劳常预示市场底部临近,因精疲力竭的抛售者将筹码转手给新晋积累者。但这实为双刃剑:虽标志着阵痛期,若监管明朗化或机构采纳等外部催化剂出现,亦能为市场复苏铺平道路。

短期持有者通常更具反应性,其行为助推红色峰值,但长期持有者的转变尤为值得关注。总亏损水平已触及2022年比特币跌破2万美元后反弹以来的高位。价格持续窄幅波动不仅反映承压状态,更凸显参与者的心理倦怠。

展望未来,此类链上指标对研判市场情绪至关重要。若资本恢复流入且亏损收窄,比特币或迎来向上突破。但目前数据仍传递谨慎信号:在加密市场的周期博弈中,耐心是关键要素。投资者应密切关注实现市值趋势——它们往往是重大转折的前兆。当比特币穿越当前疲劳阶段,市场正静待2026年格局逆转的征兆。

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