加密货币储备面临50%下跌风险受PIPE抛压冲击_新闻

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加密货币储备面临50%下跌风险受PIPE抛压冲击

2025-09-26 15:14:43

加密资产公司通过PIPE融资后或面临股价腰斩风险

加密分析平台CryptoQuant最新报告指出，通过私募股权投资公开股票（PIPE）交易融资的加密资产公司，其股价可能因抛压下跌50%。

PIPE融资暗藏下行风险

CryptoQuant在周四发布的报告中表示，采用PIPE融资的加密资产公司"普遍遭遇重大股价回撤，价格往往向PIPE发行价靠拢"。报告补充称，由于当前股价仍高于PIPE发行价，且锁定期即将结束的投资者可能抛售，部分公司股价"或将面临高达50%的进一步下跌"。

PIPE交易允许私募投资者以低于市价认购新股，在竞争激烈的加密行业，这种快速融资方式备受加密资产公司青睐。

股票稀释效应显现

CryptoQuant分析指出，虽然PIPE交易能帮助公司快速获取资金，但投资者套利行为"可能对公司股价表现产生负面影响"。

"PIPE交易会增加流通股数量，稀释现有股东权益。当PIPE投资者获得出售权限时，新股转售将形成'悬顶效应'，对股价构成压力。"

该平台对比特币资产储备公司的股价分析显示，多数进行PIPE交易的企业"都经历了显著股价下跌，最终趋向PIPE发行水平"。以医疗转型比特币资产的Kindly MD公司为例，其PIPE股份解禁当日股价单日暴跌超50%。

数据显示，Kindly MD股价在4月底PIPE公告发布后从1.8美元飙升至5月末35美元的盘中高点，但目前已回落97%至1.16美元低点，基本触及1.12美元的PIPE发行价。

行业普遍承压

报告指出其他采用PIPE融资的加密资产公司也呈现相似走势。Strive公司股价较5月峰值13美元已回落78%，周四收盘报2.75美元。考虑到其PIPE发行价为1.35美元，若下月解禁后投资者抛售，股价可能从当前水平再跌55%。

同样，与Twenty One Capital合并的特殊目的收购公司Cantor Equity Partners，其PIPE定价为10美元。该公司股价已从高点下跌近70%至20美元下方，预示可能还有50%下行空间。

分析师警告称，即便成熟的加密资产公司也面临压力，当其加密资产价值逼近公司估值时，可能引发抛售潮。CryptoQuant强调："比特币持续上涨是阻止这些股票继续下跌的唯一潜在催化剂。若无此支撑，多数股票将继续向PIPE发行价甚至更低水平靠拢。"

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