Republic Europe旗下Kraken SPV成立拟为200亿美元IPO铺路_新闻

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Republic Europe旗下Kraken SPV成立拟为200亿美元IPO铺路

2026-01-27 08:12:58

欧洲共和国平台推出何种产品？

欧洲共和国平台宣布推出一款特殊目的载体，旨在让欧洲零售投资者能够间接投资于非公开上市的美国加密货币交易所Kraken。该载体以“Kraken SPV”为品牌，使个人投资者无需等待公司公开上市即可参与其股权投资。该产品被定位为非机构投资者进入私募市场的稀缺渠道。

据欧洲共和国平台介绍，此结构为参与者提供间接股权权益而非直接股份，这反映了私募公司在公开市场之外通常采用的权益分配方式。此次推出正值Kraken筹备已久的公开上市计划日益临近之际。多家媒体报道显示，该交易所在估值达到约200亿美元后已着手准备首次公开募股，使其成为加密领域规模最大的私有公司之一。

投资者要点

该特殊目的载体为欧洲零售投资者提供了在公开上市前参与Kraken私募估值的机会，但投资方式仍属间接性质且流动性受限。

为何选择Kraken？为何此时推出？

近月来Kraken采取的一系列举措强化了其公开上市预期。去年十一月，交易所在达到最新估值里程碑后已秘密提交美国首次公开募股申请。十二月，其收购了代币化公司Backed Finance，该交易被普遍解读为上市前整体筹备的一部分。近期，Kraken披露了与探索纳斯达克上市的特殊目的收购公司存在关联。这些进展使Kraken稳固处于上市前便已吸引大量投资者关注的后期私募公司行列。

然而对于零售投资者而言，传统上很难获得投资此类公司的渠道。欧洲共和国平台试图通过特殊目的载体填补这一空白——该结构通常被机构投资者用于汇集资金并持有私募股权。公司表示，此项产品旨在为投资者提供无需达到机构门槛的私募市场准入途径。

Kraken特殊目的载体的架构设计

在该架构模式下，投资者并非直接购买Kraken股份，而是通过持有特殊目的载体的权益间接获得Kraken股权敞口。这种设计使欧洲共和国平台能够集中处理托管、法律架构及报告事宜，同时让投资者获得Kraken未来发展的经济收益。公司表示该载体向欧洲零售投资者开放，这突破了传统私募市场主要面向风投基金、家族办公室及大型机构的常规框架。

注册投资意向的投资者将在载体正式开放投资时获得通知。欧洲共和国平台尚未确认是否最终会将载体权益代币化——这一选项正日益受到探索区块链所有权与二级交易平台的关注。目前该产品仍采用流动性有限的传统私募市场结构。

投资者要点

特殊目的载体提供准入机会但缺乏灵活性：在首次公开募股等流动性事件发生前，投资者需做好长期持有且退出渠道有限的准备。

平台拓展私募市场的整体布局

Kraken特殊目的载体是欧洲共和国平台拓展长期未上市后期私募公司投资渠道的组成部分。平台高级投资经理指出：“随着众多公司延长私有化状态，最具价值的财富创造机遇往往未能向大众开放。”她补充说明，该载体旨在将“私募市场品质引入公共领域”，这体现了平台聚焦知名成熟私营企业而非早期初创公司的策略。

据引用的数据显示，Kraken在全球拥有超1300万用户，2024年营收达16亿美元，较上年增长138%。该交易所同期公布息税折旧摊销前利润为4.21亿美元，并已获得多家机构的战略支持。

对零售加密投资者的意义

对零售投资者而言，Kraken特殊目的载体意味着机遇与权衡并存。一方面，在后期私募资产关注度上升的背景下，这为投资尚未公开上市的重要加密交易所提供了渠道；另一方面，相比公开交易股票，该结构在流动性与控制权方面存在限制。该产品也折射出欧洲投资市场的宏观趋势——平台正致力于模糊公开与私募市场的准入边界。

随着加密企业成熟周期延长及上市推迟，对过渡性投资载体的需求正在增长。类似特殊目的载体能否普及将取决于投资者偏好、监管态度以及Kraken自身上市计划的推进情况。就目前而言，欧洲共和国平台的举措堪称将高知名度加密私营公司带入零售投资者视野的早期重要尝试。

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