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贝莱德申请以太坊ETF，为投资者赚取收益

2025-12-09 00:13:11
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贝莱德申请以太坊质押ETF

全球最大资产管理公司贝莱德已向美国监管机构申请推出一款名为ETHB的基金产品，该产品旨在追踪以太坊价格走势，同时通过后台机制获取收益。

核心要点

贝莱德正在申请以太坊质押ETF的批准。该基金计划通过受监管的托管机构对其大部分以太坊持仓进行质押。该ETF将在纳斯达克交易，使投资者无需承担技术风险即可参与质押。分析师认为这是以太坊收益模式迈向主流认可的重要一步。

与传统持有闲置以太坊的方式不同，该信托计划将其大部分持仓（可能高达90%）投入以太坊权益证明系统。这意味着ETF内的以太坊将被锁定以维护网络安全，同时获得类似分红形式的收益回报。

贝莱德不会直接运营验证节点，而是由受监管的第三方机构负责。Coinbase托管机构被选为资产保管方，Anchorage Digital则担任备用机构。这种安排使公司既能规避技术风险，又能获取网络奖励。

产品背景解析

机构投资者日益将以太坊视为生息资产。即使在市场低迷时期，Bitmine等公司仍持续增持以太坊，押注于质押收益而非短期市场情绪。贝莱德此举显然是为那些希望获得收益、但又不想接触加密钱包、规避罚没风险或验证节点排队问题的投资者设计的新型投资工具。

彭博社分析师埃里克·巴尔丘纳斯在审阅申报文件后指出，该基金是构建更全面加密货币工具包的重要组件——在统一金融框架下同时提供比特币风险敞口和以太坊收益机会。

ETF运作机制解读

ETHB的运行模式更接近信托而非交易账户。基金份额代表底层以太坊资产池的权益，仅授权市场参与者可批量创建或赎回份额。普通投资者像交易其他ETF一样在纳斯达克买卖份额，无需直接持有底层代币。

申报文件明确指出质押收益并不保证——网络延迟、验证节点问题或提款瓶颈都可能影响收益。贝莱德同时声明，在网络压力时期可减少质押比例以保障流动性。

行业意义：以太坊合规化里程碑

对支持者而言，这项提案标志着以太坊突破了新的心理门槛：它不再被单纯视为投机商品，而是能够在传统市场内产生收益的金融工具。

若获得证监会批准，ETHB将为养老基金、银行和资产管理机构提供参与质押收益的通道，无需自建加密基础设施，这可能会拓展以太坊在机构投资组合中的作用空间。

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